來源：簡(jiǎn)盈財(cái)觀

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首發(fā)/簡(jiǎn)盈財(cái)觀

作者/齊思

編輯/FENGLING

申萬菱信，今年的出鏡率很高。

明星基金經(jīng)理賈成東從招商基金跳槽而來后，本就備受關(guān)注。

8月，賈成東新基金申萬菱信行業(yè)精選引發(fā)了一系列爆料風(fēng)波。

后來公司不得不出面表態(tài)：

當(dāng)前產(chǎn)品短期業(yè)績(jī)雖未達(dá)預(yù)期，仍希望投資者將目光更多投向長期表現(xiàn)，另外，“強(qiáng)迫員工買基金”相關(guān)傳言不屬實(shí)。

最近，申萬菱信再因基金“急救”、募集延期、清盤等消息備受關(guān)注。

今年8月30日，申萬菱信旗下“申萬菱信綠色純債債券型發(fā)起式基金”，正好滿三年。

按照規(guī)定，發(fā)起式基金成立滿三年后，若資產(chǎn)規(guī)模未達(dá)2億元，將觸發(fā)清盤。

申萬菱信旗下這只債基，2022年8月30日成立，成立時(shí)候規(guī)模為2000萬元，當(dāng)年年底，基金就被贖回1000萬元。

此后，連續(xù)兩年多的時(shí)間，規(guī)模一直都只有1000萬元，直到今年6月末。

申萬菱信綠色純債發(fā)起式，雖然有A、C兩種份額，但C份額長期規(guī)模很低，可忽略不計(jì)。

這1000萬元的規(guī)模，持有人還是申萬菱信股東（季報(bào)披露管理人股東持有1000萬份）。

但是，8月末這只基金安然度過‘三年大考’，并沒觸發(fā)清盤。

三季報(bào)數(shù)據(jù)給了我們一個(gè)答案，不難發(fā)現(xiàn)有資金緊急馳援。

三季度，這只基金總申購份額2.91億份，此后快速贖回2.46億份。

很明顯看出，

8月28日，這只基金被緊急申購2.91億份，9月28日和9月30日被贖回2.46億份。

2億多資金“快進(jìn)快出”，讓這只基金的規(guī)模，8月30日被沖上2億。

這只債基，從而得救。

2024年9月，中證A500指數(shù)發(fā)布，中證A500ETF“盛宴”開啟。

去年四季度，正值9.24行情之后，第一批、第二批A500ETF產(chǎn)品的上市，恰逢其時(shí)。

它們的規(guī)模競(jìng)相創(chuàng)新高，很快就成‘A股第二大寬基指數(shù)’，是當(dāng)之無愧的“吸金王”。

2024年年末相關(guān)基金規(guī)模已突破3400億元，速度和規(guī)模，歷史罕見。

申萬菱信，正是在此背景下，2024年12月20日先發(fā)行中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金，2025年1月22日又發(fā)行了中證A500ETF。

不過，這兩只A500ETF今年規(guī)模均大幅縮水。

申萬菱信中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金，成立之時(shí)募集資金6.72億元。

2025年一季度末規(guī)模就急速下降，只剩1.45億元，一個(gè)季度規(guī)模縮水近8成；

二季度，規(guī)模繼續(xù)下降，A、C份額規(guī)模分別為0.38億元、0.65億元，合計(jì)1.03億元；

三季度，規(guī)模接著下降，A、C份額規(guī)模分別為0.2億元、0.38億元，合計(jì)0.58億元…

換句話說，這只基金運(yùn)作不到1年，縮水91.4%，僅剩下8.6%了。

再看，第三批成立的申萬菱信中證A500ETF，成立時(shí)募集資金4.75億元。

此后，再次上演一路縮水的劇本。

一季度末、二季度末規(guī)模分別為1.91億元、1.04億元。

三季度，申萬菱信A500ETF規(guī)模一度逼近5000萬元警戒線。

指數(shù)型基金，如果連續(xù)多日資產(chǎn)凈值低于5000萬元，將觸發(fā)合同終止條款。

為了“救急”，申萬菱信發(fā)行了A500ETF聯(lián)接基金，首發(fā)募集規(guī)模為6.17億元，8月成立。

于是，申萬菱信中證A500ETF規(guī)模，在8月份迅速擴(kuò)大。

三季度末申萬菱信A500ETF規(guī)模4.4億元。

不過，

截至11月10日，申萬菱信A500ETF規(guī)模又縮水地只剩下3億元了。

申萬菱信為什么要保A500ETF？

首先，基金清盤肯定會(huì)對(duì)基金公司產(chǎn)生負(fù)面影響。比如，品牌形象、持有人的體驗(yàn)以及信任度。

其次，像A500ETF這種戰(zhàn)略性的寬基產(chǎn)品，肯定跟公司的產(chǎn)品線布局有關(guān)。

剛開始邁步就被迫清盤的話，負(fù)面影響不是一般的大。

因此，通過發(fā)行聯(lián)接基金引入資金，更迅速、直接地做大規(guī)模，成了避免清盤的救急之舉。

相對(duì)于持續(xù)投入高額費(fèi)用（每年可能高達(dá)數(shù)億元）給做市商，發(fā)行一只聯(lián)接基金所付出的成本可能相對(duì)較低。

第一個(gè)消息，申萬菱信基金有只“固收+”的新基金募集延期。

公告稱：申萬菱信寧通六個(gè)月持有期混合未能在原定募集期內(nèi)完成發(fā)行，決定將募集截止日延長兩周。

這是一只偏債混合的“固收+”基金，債券部分提供安全墊，少量權(quán)益配置增加收益彈性，是典型的“進(jìn)可攻、退可守”的選擇。

按道理說，現(xiàn)在正是當(dāng)紅期，投資者非常喜歡這類產(chǎn)品。

但是，申萬菱信寧通六個(gè)月持有期混合，從10月20日開始發(fā)行，原計(jì)劃11月7日結(jié)束，在近三周時(shí)間里認(rèn)購不足，只能延期。

第二個(gè)消息，申萬菱信旗下多只基金清盤。

最近，申萬菱信中證內(nèi)地新能源主題ETF聯(lián)接發(fā)布清盤結(jié)算報(bào)告。

清盤原因，“發(fā)起式基金成立三年后資產(chǎn)規(guī)模低于2億觸發(fā)清盤”。

今年以來，申萬菱信旗下已有7只產(chǎn)品清盤。