焦點熱文：【商品日報】商品市場情緒改善 生豬領漲原油反彈5%

國內商品期貨市場周五（7月8日）走勢分化。截至下午收盤，追蹤國內商品市場的綜合指數收報195.15點，較上一交易日上漲0.42點，漲幅0.22%。其中，上漲品種中，生豬主力合約漲超5%；SC原油主力合約漲近5%；棕櫚油、菜油、豆油主力合約漲超3%。下跌品種方面，尿素、純堿主力合約跌超4%；PVC、焦煤主力合約跌超3%。

文華商品指數7月8日日內走勢圖

來源：文華行情系統

(資料圖)

市場整體情緒改善 生豬再度上漲 原油超跌反彈

市場整體情緒有所改善，國際大宗商品自隔夜市場就開始出現反彈，7月8日國內商品市場也漲多跌少，其中生豬主力合約領漲，漲幅達5.40%。此前，在政策引導下，國內生豬價格持續大幅上漲的趨勢暫緩。不過在經歷了回調后，光大期貨表示，現貨市場目前在22元/公斤附近企穩，09合約基差近期繼續走擴，期價已轉為對現貨貼水，短期來看生豬盤面走勢或繼續偏強。而對于后市，市場分歧集中在供應端的變化，在中糧期貨看來，生豬出欄體重和每頭豬均重都有所上升，在目前養殖端利潤客觀的情況下，大豬集體出欄會帶來階段性的供給壓力，普遍的二次育肥有可能成為生豬價格后期震蕩或者回調的誘因。不過光大期貨認為，今年三季度生豬的出欄或維持下行趨勢，供需基本面持續好轉，提振生豬盤面。但鑒于本輪上漲更多反應的是預期內的利多，政策端也有較強的穩價意愿，生豬價格繼續暴漲可能性較低，溫和上漲的概率較大。

SC原油主力合約收漲4.99%。由于市場整體情緒改善和美國石油需求動能持續，國際油價在隔夜市場反彈，SC原油跟隨上漲。而在利空釋放后，基本面仍然在支撐者油價，海證期貨表示，國內整體向好趨勢不變，原油需求將繼續恢復，國外航空煤油需求也有恢復空間。因此，需求端出現大幅下降的可能性相對較低。現實情況是低供應、強需求、低庫存，基本面依然強勁，在夜盤恐慌情緒釋放后，日盤會有所修復。整體看來，強現實、弱預期的情況下，原油價格寬幅振蕩為主。

此外，棕櫚油、菜油、豆油主力合約都漲超3%。不過，市場對于油脂后市的走勢并不樂觀，中銀期貨認為，上漲更多是屬于快速下跌之后的技術性反彈，從基本面角度看油脂板塊目前不具備反轉基礎，預計反彈空間與持續力度都會比較有限。

尿素持續弱勢 PVC震蕩下行

近期國內尿素市場弱勢下滑，主力合約8日持續下行，終盤錄得4.25%的跌幅。雖然西北、華北等地尿素裝置將逐步進入檢修周期，但本周尿素開工率變化不大，行業整體生產水平依然處于近幾年來高位。企業庫存方面，隆眾資訊數據顯示，截至2022年7月6日，國內尿素樣本企業總庫存量為45.39萬噸，較上期增加15.72萬，環比增加52.98%。在尿素價格大跌的沖擊下，尿素上游企業出貨明顯放緩，企業進一步累庫。供給充足疊加需求漸弱，尿素期價持續下滑，給新單成交帶來較大陰影。展望后市，中信建投期貨指出，在無其他重大利好之下，短期尿素仍處于弱勢期，現貨市場暫時沒有止跌的跡象，期貨暫時觀望為宜。

原油超跌反彈并未給PVC期貨帶來提振，截至8日下午收盤，PVC主力合約仍收跌超3%。最新公布的庫存數據使PVC盤面承壓，據隆眾資訊，本周PVC生產企業在庫庫存持續累庫，環比上周增加5%以上；企業預售訂單量繼續減少，環比減少5%以上。據方正中期期貨分析，雖然當前仍存在部分檢修計劃，但隨著前期停車裝置重啟，PVC開工水平有所回升，整體開工率達到77.13%。后期企業檢修逐步減少，損失產量縮減，PVC供應預期穩中有增。反觀需求端，銀河期貨指出，PVC海外價格持續大幅走弱，出口價格持續走低，出口新增簽單量低位，出口走弱。內需恢復并不顯著，下游開工沒有明顯提升，同期仍處低位，整體來看，7月仍處于需求季節性淡季，PVC短期依舊震蕩偏空。

其他品種方面，純堿跌超4%，焦煤跌超3%，玻璃、焦炭、棉花、棉紗、滬錫均跌超2%。