全球熱文：【財經(jīng)分析】張家港行成本上升收益率下降 貸款減值同比大增

張家港行上半年的業(yè)績表現(xiàn)沒能在二級市場贏得積極反應(yīng)，繼8月12日下跌1.72%之后，15日繼續(xù)下跌2.72%。

該行8月10日批露的2022年半年報顯示，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.53億元，同比增長5.74%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤7.62億元，同比增長27.76%。

【資料圖】

成本上升收益率下降

（數(shù)據(jù)來源：張家港行半年報，制表：新華財經(jīng)）

2022年上半年，張家港行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入23.53億元，同比增幅5.74%。其中“利息凈收入”18.95億元，占比達(dá)80.5%；凈息差為2.24%，較去年同期下降17BP，不過較一季度則環(huán)比回升了1BP。

光大證券在研報中指出，拆分盈利增長來看，張家港行二季度規(guī)模對盈利增長的貢獻(xiàn)為40.2%，較一季度提升0.5個百分點(diǎn)；息差貢獻(xiàn)度為-21.3%，季環(huán)比改善3.8個百分點(diǎn)，息差收窄對業(yè)績拖累程度有所改善，凈利息收入整體仍延續(xù)“以量補(bǔ)價”邏輯。

通過拆分后者可以發(fā)現(xiàn)，在資產(chǎn)端，張家港行上半年“生息資產(chǎn)”中占較大比重的“貸款及墊款”（61.8%）和“債權(quán)投資”（32.3%）的收益率均有下滑，同比降幅分別為18BP、33BP。

對此，有分析人士表示，上半年監(jiān)管出臺系列舉措鼓勵銀行減費(fèi)讓利降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，銀行貸款收益率普遍面臨下降壓力。同時，當(dāng)前流動性整體充裕，債權(quán)市場收益率持續(xù)走低也讓債券生息資產(chǎn)占比較多的銀行面臨一定的收益下行壓力。

人民銀行日前披露的數(shù)據(jù)顯示，6月份我國新發(fā)放企業(yè)貸款利率為4.16%，比上年同期低34個基點(diǎn)；1-6月企業(yè)貸款利率為4.32%，同比下降0.31個百分點(diǎn)，再創(chuàng)有統(tǒng)計以來新低。

而在負(fù)債端，占“付息負(fù)債”超八成（83.93%）的“吸收客戶存款”的成本率則同比上升了14BP。或主要是由于報告期內(nèi)該行定期存款占比大幅抬升。截至6月末，該行活期存款、定期存款分別為362.76億元、871.65億元，較2021年末-4.4%、+16.5%。

“上半年，該行資產(chǎn)端收益率下降、負(fù)債端成本上升，且前者的變動幅度相對更大，整體看符合當(dāng)前流動性充裕下資產(chǎn)荒的表現(xiàn)。”上述分析人士如是說。

貸款減值同比增加28.9%

2022年上半年，該行“營業(yè)總支出”為16.48億元，同比增長2.67%。其中，占比過半（55.7%）的“信用減值損失”項頗受關(guān)注，為9.18億元，同比下降0.77%。

雖然 0.77%的波動幅度并不算大，但該指標(biāo)與銀行貸款質(zhì)量密切相關(guān)。以常用的監(jiān)管指標(biāo)“撥備覆蓋率”（貸款減值準(zhǔn)備/不良貸款）為例，其計算公式中的分母項便在“信用減值損失”中有舉足輕重的地位。

具體看，上半年該行在“信用減值損失”中占比達(dá)111.2%的“以攤余成本計量的貸款和墊款”為10.2億元，同比增長28.9%。

對于貸款減值大幅增加的情況，分析認(rèn)為，或來自兩方面原因：一是隨貸款規(guī)模增長而相應(yīng)增加，二是資產(chǎn)質(zhì)量或有一定下滑。

具體來看，截至6月末，該行貸款及墊款總額為1092.5億元，較上年末增長9.42%。其中，公司貸款和墊款615.3億元，增10.91%，占比56.31%，主要投向制造業(yè)（18.73%）、批發(fā)和零售業(yè)（9.3%）、貼現(xiàn)及福費(fèi)延（8.49%）三個方向，房地產(chǎn)業(yè)占比為0.82%。

個人貸款和墊款則為477.1億元，增7.61%，占貸款及墊款總額的43.67%；主要投向個人生產(chǎn)經(jīng)營貸款（25.31%）及房地產(chǎn)按揭貸款（9.65%），二者的規(guī)模分別較上年末增長5.03%、4.26%。

而在資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至6月末該行不良貸款余額為9.89億元，不良貸款率0.90%，較年初下降0.05個百分點(diǎn)，依然保持在較低水平。

不過從新生不良情況看，上半年該行核銷的不良金額（3.9億元）已經(jīng)接近去年全年（4.2億元）。“這說明目前該行的不良率下降主要是處置力度增大的功勞，資產(chǎn)質(zhì)量并未顯著變好。當(dāng)然，從目前的正常貸款遷徙率看，雖有變差但并不嚴(yán)重。”上述分析人士說。

而從撥備率看，截至6月末，該行撥備覆蓋率為533.31%，較上年末大幅提升57.96個百分點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高。

（圖片來源：張家港行2022年半年報）

不過，上述分析人士也指出，撥備和減值損失是動態(tài)概念，只要能夠滿足監(jiān)管要求，銀行進(jìn)行適當(dāng)調(diào)節(jié)屬正常行為。整體來看，銀行的業(yè)績具有一定韌性，當(dāng)前仍可通過以量補(bǔ)價、減值調(diào)節(jié)等多種方式保持利率穩(wěn)定增長。