視點！新西蘭聯儲連續第四次加息50個基點 通脹抬升利率峰值

新西蘭聯儲加息50個基點至3.00%，符合市場預期，通脹居高不下，使新西蘭聯儲的指標利率路徑預測更加鷹派，峰值預期從之前的3.95%升至4.1%。

此前有跡象顯示新西蘭經濟放緩，且通脹主要推動力之一的房價已開始下跌，上個月房價出現10多年來首次同比下跌，另外油價和一系列大宗商品價格也開始從近期創紀錄的飆升中回落，同時消費者和企業信心仍然低迷，市場和大多數經濟學家預測指標利率2023年將在3.5%觸頂，然后開始回落。不過，本次會議上，新西蘭聯儲繼續強調抗擊通脹立場，力抗市場的鴿派傾向預測。

新西蘭聯儲表示，自5月以來，國內通脹壓力有所增加，工資壓力正在顯現。一系列指標凸顯了國內廣泛的物價壓力，通脹壓力已經擴大，委員會決心將通脹控制在目標水平，堅決承諾確保消費價格通脹回到1%-3%的目標范圍內，預計到2024年第二季度通脹率將放緩至3%。

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新西蘭統計局7月18日發布數據顯示，今年第二季度，新西蘭消費者價格指數（CPI）同比上漲7.3%，再創1990年第二季度以來新高。

圖為7月18日，人們在新西蘭首都惠靈頓一家超市購物。新華社記者 郭磊 攝

為了控制通脹，新西蘭聯儲在會議上討論了中性利率可能會更高的可能性。

新西蘭聯儲同時承認，經濟增長前景繼續疲軟。利率上升和生活成本上升正給家庭財務帶來壓力，并將影響消費和房價。

即使如此，新西蘭聯儲也堅持認為，繼續以適當的速度收緊貨幣政策是合適的。這表明新西蘭聯儲認為其現階段首要任務是防止通脹失控，即使犧牲經濟增長。

西太平洋銀行經濟學家Michael Gordon表示，“前景變得更加復雜，經濟活動放緩，但通脹壓力甚至強于預期。”

因此，仍然有分析師認為新西蘭聯儲無法成功兌現目前的利率預期，經濟走弱可能會導致新西蘭聯儲更快地軟化立場，并在2023年下半年轉向鴿派，預計在2023年第一季度前，新西蘭聯儲將累計加息100個基點，然后在2023年第四季度開始降息。此外，預計新西蘭聯儲將在10月加息50個基點，然后在11月和2023年2月加息25個基點。

凱投宏觀資深分析師Marcel Thieliant預計，到年底時新西蘭GDP增長將放緩至接近停滯，這應該會使通脹率在明年中回到新西蘭聯儲設定的1%-3%目標區間。因此，新西蘭聯儲依然有可能改變指標利率路徑預測，明年下半年可能降息75個基點。