世界新動態：監管部門嚴查IPO“帶病闖關”：撤單也跑不了

新華財經上海8月27日電 （記者 徐蔚）撤回申請、終止審查、現場檢查成為近期IPO市場的高頻詞。8月以來，一大批排隊待審的IPO企業紛紛撤單，多達30家企業的IPO申請終止審查。其中，有6家撤單企業此前被抽中現場檢查。

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撤回IPO申請不代表監管層不再追究。近日，一家已撤回材料、終止上市的企業和2名保代收到來自深交所的監管函。業內人士表示，自去年以來，監管部門已經加大對IPO撤單的監管，對“帶病闖關”者嚴肅處理，決不允許一撤了之。

第三批現場檢查撤回率達30%

現場檢查或是此輪IPO撤單潮的重要成因。7月15日，中國證券業協會披露2022年第三批首發申請企業現場檢查抽查名單。20家被抽中的企業中，截至目前已有6家IPO企業撤回上市申報材料，撤回率達30%。

據上海證券報記者梳理，今年以來，中證協已經發布了三批首發企業現場檢查名單，31家IPO企業被抽中。截至8月26日，其中10家已經撤回IPO申請，撤單率達32.26%。

總體而言，抽中現場檢查企業的撤單率呈現下滑趨勢。回顧今年前兩批IPO現場檢查：第一批9家被抽中的企業中有4家撤回材料，撤回率達到44%。第二批抽中2家IPO企業，均未撤回。而在2021年年初的現場檢查中，20家企業里有16家撤回，撤回比例高達80%。

南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，“一查就撤”意味著申報材料存在不完全、不準確或不真實的問題；“一查就撤”也體現出現場檢查的必要性和震懾力。

IPO撤單三大原因

今年以來，監管部門強化發行上市監管，嚴把IPO“入口關”。據記者梳理，今年以來截至8月26日，IPO終止企業近190家。其中，主動撤單達169家，占比近九成。

從撤單時機來看，大多數企業在審核問詢階段撤回IPO申請，但有12家企業為終止注冊，即提交注冊申請后撤回IPO申請。

談及IPO企業為何頻頻撤單，某中型券商投資銀行部總監稱主要有三方面原因：第一，IPO過程中出現影響上市的嚴重情形，如企業被舉報有硬傷、業績大面積下滑等。這樣的企業本身已經不符合發行條件。第二，有些企業抱著“碰運氣”的心態，自身可能在財務、法律等方面還不太規范，甚至抱有“帶病闖關”的意圖。這樣的企業一旦遭遇現場檢查和監管問詢就無所遁形，只能撤回申請。第三，部分企業與所選板塊定位不符因而撤回申請，這在注冊制板塊比較常見。

監管打擊IPO“一查就撤”

不允許IPO企業一撤了之！記者注意到，存在問題的申報企業撤回IPO申請不代表監管層不會處罰。相關的保薦代表人也同樣屢被監管“點名”。

早在今年7月初就撤回創業板IPO申請的蘇州萊恩精工合金股份有限公司，在8月24日晚收到了來自深交所的監管函，與其同時被罰的還有保薦機構長江證券的兩名保薦代表人。

深交所下發的問詢函顯示，現場檢查發現保薦人未對發行人首次申報前存在的轉貸情形予以充分、審慎核查，且未能通過上市輔導督促發行人及時整改清理。并且，保薦人在《發行保薦工作報告》出具的核查結論、在審核問詢回復中發表的核查意見與發行人實際情況不符。

萊恩精工并非個例。去年以來，監管部門已經加大對IPO撤單的監管。此后，多家IPO撤單企業和保薦機構、保薦代表人收到監管罰單。

川財證券首席經濟學家陳靂表示，監管部門進一步加強投行檢查工作，這是在注冊制改革穩步推進的背景下，落實券商作為中介機構“把關”責任的重要舉措。在“入口關”提高上市公司申報質量，簡化企業上市流程，有助于在保障質量的前提下，推進注冊制改革。