【財經分析】業內人士：明年鋅產業基本面有望改善

國內外庫存均創新低、國內鋅基本面供需兩弱、加工費持續上行……受新冠疫情、美聯儲加息、云南四川煉廠限電減產等因素影響，國內外鋅產業鏈今年以來繼續面臨諸多挑戰。進入12月，隨著我國疫情防控措施不斷優化，明年鋅產業走勢如何，記者專訪了中國銅業市場營銷部總經理肖天勇。

我國是全球鋅生產大國，也是鋅消費大國，鋅錠主要用于壓鑄合金、電池業、印染業、醫藥業、橡膠業、化學工業等，同時，鋅與其他金屬的合金在電鍍、噴涂等行業得到廣泛應用。數據顯示，在2021年，我國鋅產量為656.1萬噸，較2020年增長13.6萬噸；鋅錠進口數量為19.92萬噸，較2020年減少1.25萬噸。但自2020年以來，多重因素導致鋅價大起大落，近3年均價分別為18530元/噸、22530元/噸、24880元/噸，整體呈現大漲大跌，區間振幅高達104%。

(資料圖片僅供參考)

鋅價為何會在近三年出現大漲大跌？據肖天勇介紹，這主要是因為在過去將近3年的時間里，鋅基本面受到了多維度的沖擊。

一是鋅供需雙降、鋅錠轉為過剩。受疫情沖擊，2020年全球鋅礦產量較2019年減少48萬噸至1283萬噸，2020年海外鋅消費直接下滑43萬噸至653萬噸，導致全球鋅錠平衡由2019年缺口18萬噸轉為2020年過剩22萬噸。

二是倉儲暴雷，企業經營風險提升。由于鋁錠重復質押導致的貨權風險問題暴發，該風險事件導致寧波九龍倉庫被強制封鎖，廣東南儲倉庫也被牽連其中，對鋅錠貿易市場產生較大的信任沖擊。同時，移庫及運距的增加也導致鋅錠貿易成本抬升。

三是產業成本抬升迫使冶煉廠減產甚至停產。從國內來看，煤炭價格大幅波動以及部分地區階段性缺電，導致鋅冶煉廠被迫降低負荷，預計影響在15萬噸左右，占國內鋅年供應量670萬噸的2.2%。從國際市場看，俄烏沖擊導致能源成本抬升，歐洲鋅錠冶煉廠被迫減產，預計減量在30萬噸左右，占海外鋅年供應量的4.2%左右。

受到鋅供應端減量的影響，當前國內外鋅庫存降至數年來的低位。

“目前，鋅市場國內呈現供需兩弱，庫存極低的局面。從供應來看，由于鋅礦緊張及限電影響，2022年鋅錠產出預計將較2021年減少12萬噸至657萬噸。同時，2022年鋅凈進口或將較2021年降低43萬噸。需求上，由于疫情影響疊加房地產投資大幅減少，2022年國內鋅消費同比下滑9.66%至663萬噸。當前鋅錠庫存降至5萬噸，創2013年以來新低水平?！毙ぬ煊抡f。

而在國際市場上，在歐洲能源危機導致托克及嘉能可旗下冶煉廠減產沖擊鋅錠供應的同時，今年海外市場的鋅需求卻有望增長2%至714萬噸，“供需共同作用下，海外鋅錠庫存降至4萬噸，創2010年以來新低?！毙ぬ煊逻M一步表示。

展望明年鋅市場，隨著我國疫情防控措施的優化，國內鋅產業基本面有望全面改善。

肖天勇具體指出，一是有利于企業穩定生產。“前3年由于疫情帶來的管控封控影響，導致人員流動，鋅原料輔料運入、產品運出受限，對鋅冶煉廠及礦山穩定生產造成較大影響。隨著疫情放開，貨物流動逐步回歸正常，有利于企業生產回歸穩定。”

二是經濟復蘇有利于鋅消費提升?！半S著疫情防控逐步放開，經濟復蘇，基建及房地產相關投資有望回升，相關項目開工提升將對鍍鋅、合金形成利好，拉動鋅消費回升。”他認為。

三是有利于企業生產經營成本下降。預計隨著疫情防控措施調整，鋅產業成本將逐步下降。