每日機構(gòu)分析：2月21日

?日本央行前首席經(jīng)濟學(xué)家：植田和男將非常緩慢地退出寬松政策

(資料圖片)

?高盛：將歐洲央行終端利率上調(diào)至3.5%

?荷蘭銀行：歐洲銀行信貸利差可能因貸款需求下降而擴大

?國金證券：美聯(lián)儲政策立場或“上半年更鷹下半年更鴿”

?巴克萊：英國央行3月的決定可能取決于即將到來的數(shù)據(jù)

【機構(gòu)分析】

?日本央行前首席經(jīng)濟學(xué)家Hayakawa表示，日本央行行長提名人植田和男可能會嘗試在一定程度上改變政策，但他很謹(jǐn)慎，可能會非常緩慢地退出貨幣寬松政策。植田和男可能不喜歡收益率曲線控制（YCC）政策，因為如果對收益率曲線進行控制，就很難解讀市場信號。此外，植田和男的理想政策應(yīng)該是非常低的利率（利率為零或為負(fù)）和相當(dāng)清晰的前瞻指引。但預(yù)計日本央行不會在3月改變政策，因為日本的工資數(shù)據(jù)將在3月前后出爐。

?高盛經(jīng)濟學(xué)家將歐洲央行終端利率的預(yù)期上調(diào)至3.5%，理由是預(yù)計包括歐洲央行執(zhí)委施納貝爾在內(nèi)的政策制定者的立場將更加強硬。高盛預(yù)計，歐洲央行6月還會再加息25個基點，目前歐洲央行的存款利率目前為2.5%，政策制定者已表示有意在下個月再加息50個基點。最后高盛表示，歐洲央行5月加息50個基點“仍有可能”，但目前認(rèn)為加息25個基點的可能性更大。

?荷蘭銀行（ABN Amro）銀行研究部主管Joost Beaumont在一份報告中表示，由于高利率導(dǎo)致貸款需求減弱，預(yù)計歐洲銀行信貸利差將在短期內(nèi)擴大。他表示，貸款需求大幅下降，同時銀行繼續(xù)收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)，可能會放緩銀行貸款增長，減少凈利息收入。Beaumont補充稱，盡管如此，銀行資本充足，這使它們處于有利地位，能夠經(jīng)受住任何風(fēng)暴。

?國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉分析稱，美聯(lián)儲追求的是“充分緊縮”和利率“更高更長”的貨幣政策立場。通脹決定了聯(lián)邦基金利率終點有多高，工資決定了高利率維持多長，即降息的時點及降息的空間。2023年，當(dāng)CPI通脹在商品和住房的驅(qū)動下降到3%-4%區(qū)間時，工資將成為其能否在2024年回到2%的決定性因素。對于美聯(lián)儲未來的貨幣政策，趙偉預(yù)計，美聯(lián)儲政策立場或“上半年更鷹，下半年更鴿”。既不應(yīng)低估美聯(lián)儲抗通脹的決心，也不應(yīng)低估美國經(jīng)濟基本面的壓力，上半年貨幣政策立場越緊縮，基本面的壓力也將越大，從而越有可能盡快實現(xiàn)年內(nèi)3%左右的通脹目標(biāo)，降息的條件也會前置。

?巴克萊經(jīng)濟學(xué)家稱，英國央行的下一步舉措可能將取決于下一輪的就業(yè)市場和通脹數(shù)據(jù)，因為近期的統(tǒng)計數(shù)據(jù)無法為短期政策路徑提供太多確定性。他們表示，到目前為止，2月的數(shù)據(jù)顯示，勞動力市場逐漸松動，工資增長強勁，但有勢頭減弱的早期跡象，通脹走軟，但仍處于高位。經(jīng)濟學(xué)家表示，3月最后一次加息25個基點的可能性仍很大，但這將取決于最新數(shù)據(jù)。