【財經分析】美股銀行股盤前大幅反彈 但市場憂慮仍存

在經歷了噩夢般的數日后，美股銀行股在當地時間14日美股盤前交易時段集體反彈。截至發稿，區域性銀行中，第一共和銀行漲超49%，西部聯盟銀行和西太平洋合眾銀行均漲超34%。大型銀行股中，高盛集團漲2.22%，摩根大通漲1.90%，摩根士丹利漲2.23%，花旗集團漲2.59%，富國銀行漲3.36%，美國銀行漲3.58%。

持續暴跌后企穩反彈

(資料圖)

時間回溯到3月9日，硅谷銀行（SVB）在交易時段暴跌60.4%，而到3月10日，SVB在盤前交易中，又下跌超過40%。隨后該銀行被監管機構關閉——至此，硅谷銀行成為自2008年以來倒閉的最大的美國銀行。

一系列的負面消息嚇壞了投資者，讓許多投資者決定平倉或減少股票頭寸，轉向固定收益證券。3月9日當天，第一共和銀行股價就下跌了14.8%，同時，西太平洋合眾銀行也暴跌了38%。其他華爾街主要銀行方面，3月9日以來，美國銀行、摩根大通 、富國銀行和花旗銀行也分別下跌了17%、6.3%、14.28%和5.9%。與此同時，上周地區銀行指數的周跌幅擴大至16%，為2009年以來最大。包括中大型銀行在內的銀行指數，上周的跌幅也高達11%以上。

美東時間3月13日（周一），規模為17億美元的景順KBW銀行ETF流出2.45億美元，為一年來最大凈流出。截至當日收盤，景順KBW銀行ETF大跌11.99%，今日盤前出現反彈已上漲逾8%。

美國硅谷銀行危機爆發后，投資者紛紛拋售銀行股，自上周五至本周一，被納入MSCI全球金融指數和MSCI新興市場金融指數的公司總市值已下跌約4650億美元。

但隨著美國政府和美聯儲出面兜底，恐慌暫時褪去，市場開始冷靜下來。本周一開始，SVB的客戶都可以將自己的剩余資金拿出來，那些沒有保險的資金，也會從聯邦存款保險公司收到一筆股息，以及一張剩余資金證明，在銀行資產出售完成后獲得資金的返還。

美國官員們也在極力淡化這一事件的影響，安撫市場，防止投資者進一步恐慌。美國財政部部長耶倫稱，美國銀行體系仍然有彈性，監管機構有有效的工具來解決SVB倒閉的后果。與此同時，美國前財政部長薩默斯也發表了類似的言論，稱SVB的倒閉，不會對金融體系構成風險。

美國億萬富翁投資者、潘興廣場資本管理公司CEO比爾·阿克曼也表示，地區性銀行股現在非常便宜，價格極低。

瑞士信貸或成下一顆雷？

但是樹欲靜而風不止，國際評級機構穆迪公司3月13日晚些時候下調美國“簽名銀行”債券至垃圾級。此外，穆迪還對美國6家區域性銀行發布降級警告，這6家銀行分別是第一共和銀行、錫安銀行、Western Alliance銀行、聯信銀行、UMB金融公司和Intrust Financial公司。

另一大潛在風險來自于瑞士信貸。公司股價在過去11個交易日暴跌30%，目前處于歷史低點附近。消息面上，該公司于14日公布的年報顯示在2021年和2022年的財務報告中出現了重大缺陷。此前，美國證監會對瑞士信貸在2019年到2020年的現金流狀況提出質疑。

據其年報數據顯示，2022年全年稅前損失32.58億瑞士法郎，凈虧損72.93億瑞士法郎。瑞士信貸CEO稱，該行將裁員8%。

除此以外，年報還顯示瑞信客戶資金外流的速度在去年10月初曾一度達到歷史最高水平，迄今未見逆轉跡象。這些資金外流導致瑞士信貸部分利用了流動性緩沖，甚至低于某些法人實體層面的監管要求。瑞士信貸承認，這些情況已經“加劇并可能繼續加劇”流動性風險。與SVB不同，瑞士信貸的賬面上幾乎沒有持有到期債券，它的大部分貸款都在極度保守的瑞士。即便如此，流動性風險依然引發了外界的警惕。

3月14日，瑞士信貸5年期信用違約掉期(CDS)指數上漲46個基點至522個基點附近，超過2008年雷曼兄弟倒閉時的程度，表明投資者對該行違約的預期正達到歷史最高水平。