《國家發(fā)展改革委關于規(guī)范高效做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）項目申報推薦工作的通知》24日發(fā)布。通知提出，研究支持增強消費能力、改善消費條件、創(chuàng)新消費場景的消費基礎設施發(fā)行基礎設施REITs。業(yè)內人士表示，消費基礎設施發(fā)行REITs，將對恢復和擴大消費起到重要推動作用，也意味著公募REITs市場建設取得重要進展。
REITs支持消費基礎設施建設? 有助于恢復和擴大消費
(相關資料圖)
通知提出，優(yōu)先支持百貨商場、購物中心、農貿市場等城鄉(xiāng)商業(yè)網點項目，保障基本民生的社區(qū)商業(yè)項目發(fā)行基礎設施REITs。
中國宏觀經濟研究院市場與價格研究所副所長劉建興認為，消費基礎設施作為承接居民消費行為、釋放居民消費潛力的物質空間載體，在擴大內需、促進消費方面發(fā)揮著重要作用。
“推出消費基礎設施REITs，有助于擴大消費基礎設施投資規(guī)模，改善運營水平，通過‘便民’和‘提質’促進消費。”北京大學光華管理學院副院長張崢認為，將消費基礎設施納入REITs資產范圍，是我國公募REITs底層資產的又一次擴容，是REITs市場建設邁出的重要一步。
調研發(fā)現(xiàn)，百貨商場、購物中心等商業(yè)項目投資大、投資回收周期長，亟需基礎設施REITs打通“投融建管退”的全鏈條。
大悅城控股集團股份有限公司目前擁有北京西單大悅城、天津大悅城等在營商業(yè)項目22個。“建設一個購物中心需要投資數(shù)十億元，投資回收周期長達十多年，制約了新項目的投資。”該集團有關負責人說。
圖為2022年12月拍攝的北京西單大悅城外景（受訪者供圖）
信保（天津）股權投資基金管理有限公司REITs業(yè)務總經理李文崢表示，百貨商場、購物中心、農貿市場等消費基礎設施的持有人往往是專業(yè)的商業(yè)機構，具備優(yōu)秀的運營能力。REITs能為該類企業(yè)提供盤活存量資產的金融工具，同時可利用資本市場的定價功能，發(fā)現(xiàn)持有型資產的價值。有助于企業(yè)形成投融資閉環(huán)，優(yōu)化資本結構，并將回收資金投資于新項目和已有項目的升級改造。
多位受訪對象表示，消費基礎設施發(fā)行REITs對于擴大消費會起到積極作用。
“將消費基礎設施納入REITs的資產類別，可以鼓勵更多的社會資本參與消費基礎設施的投資，增加市場供給，為居民消費提供更多、更便利、更優(yōu)質的消費場景?！贝髳偝强毓杉瘓F有關負責人說。
上海證券交易所副總經理劉逖認為，消費基礎設施被納入公募REITs試點范圍后，將通過盤活消費基礎設施存量資產，為恢復和擴大消費、拉動經濟增長提供強勁動力。
“上交所將積極做好消費基礎設施項目培育、儲備等各項工作，大力支持高質量消費基礎設施項目通過REITs市場激發(fā)更大活力?！眲㈠颜f。
落實“房住不炒” 防止資金流入商品住宅開發(fā)領域
通知強調，項目發(fā)起人（原始權益人）應為持有消費基礎設施、開展相關業(yè)務的獨立法人主體，不得從事商品住宅開發(fā)業(yè)務。嚴禁規(guī)避房地產調控要求，不得為商品住宅開發(fā)項目變相融資。
“這說明通知堅決落實‘房住不炒’要求，構建了有效隔離機制?！眲㈠颜f，“這些制度安排很有必要，能夠確保消費基礎設施REITs行穩(wěn)致遠，防范資金變相流入商品住宅開發(fā)領域。
通知要求，發(fā)起人（原始權益人）應利用回收資金加大便民商業(yè)、智慧商圈、數(shù)字化轉型投資力度，更好滿足居民消費需求。
“通知對于消費基礎設施項目發(fā)行REITs后，回收資金的用途進行了明確規(guī)定。這確保了發(fā)行REITs不偏離初衷，即服務于滿足居民消費需求，以防止資金流入商品住宅開發(fā)領域?！崩钗膷樥f。
張崢認為，通知延續(xù)了保障性租賃住房發(fā)行REITs的做法，在發(fā)起主體、回收資金用途等方面構建了有效的隔離機制，嚴格落實了房地產市場調控政策。通知中有關獨立主體的要求，既符合商業(yè)項目專業(yè)化和精細化發(fā)展的方向，也有利于企業(yè)避免財務風險聚集，更有利于投資者權益的保護。
“消費基礎設施發(fā)行REITs，既有利于促進消費，又能擴大有效投資，還能繁榮資本市場，是金融支持實體經濟高質量發(fā)展的典型舉措?！眲⒔ㄅd說。
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