【財經分析】英國央行利率水平達到2008年10月以來最高 加息周期可能未至盡頭

近期英國方面的數據表明，英國經濟保持穩定，通脹極其頑固，因此，英國央行日內決定繼續提高借貸成本，以試圖解決頑固的高通脹問題。

繼續加息

(資料圖片)

英國央行貨幣政策委員會以7票贊成、2票反對的結果，如預期將政策利率上調25個基點。報告措辭偏向鷹派，指出如果高通脹持續下去，將進一步加息。

自2021年12月以來，英國央行連續第12次加息，已累計加息440個基點，將利率上調至4.5%，為2008年10月以來最高水平。

Insight Investment固定收益投資專家Andy Burgess表示，鑒于總體通脹率仍居高不下，英國央行別無選擇，只能將利率上調。英國是唯一一個總體通脹率保持在10%以上的主要經濟體，核心通脹率也繼續出人意料地上升，而經濟增長相對較穩定，房地產市場顯示出一些初步企穩的跡象。

避免衰退

英國央行最新經濟預期中，2023-2025年經濟預期上調，通脹預期也小幅上調。

因能源價格走低以及失業率增幅較小，英國央行不再預測出現經濟衰退，英國央行目前預計，整個2023年英國經濟將增長0.25%，而此前預計為收縮0.5%，不再預計任何季度出現負增長；明年英國經濟將增長0.75%，而此前的預測是收縮0.25%；到2026年第二季度，英國央行預計經濟產出將比此前的預測高出2.25%左右。這是自1997年引入當前設定利率的方式以來，英國央行對經濟增長預測的最大規模上調。

英國央行預計，通脹的下降速度將比此前預期的要慢，這主要是由于食品價格出乎意料地大幅持續上漲。大多數英國央行政策制定者認為，這些通脹預測存在“重大”上行風險。考慮到這一點，預計在未來幾年的任何時候，通脹都不會明顯低于其目標，即使利率再上升25個基點或更多。

英國央行可能還沒有走到加息周期的盡頭

英國央行行長貝利在利率決議后的新聞發布會上指出，經濟增長和失業率前景有所改善，核心通脹率仍然“高于預期”。貨幣政策委員會將根據需要調整銀行利率，以可持續地將通脹率恢復到目標水平。

分析稱，在貝利的講話中似乎沒有什么跡象表明英國央行即將暫停加息。英國央行表示，根據市場預期，利率峰值將達到4.8%。

根據估算，如果英國央行在未來幾個月將基準利率上調至4.75%的高點，那么通脹率將從2025年第一季度降至2%以下。

凱投宏觀首席英國經濟學家Paul Dales說，英國央行重申了2月時的說法，即通脹預測面臨的風險偏向上行，暗示如果數據進一步強于預期，央行可能會將利率上調至4.75%或5%。Dales表示，英國央行還表示，如果有證據表明壓力持續加大，那么就需要進一步收緊貨幣政策。這意味著在6月22日下次政策會議之前發布的兩個勞動力市場和CPI數據的基調將至關重要。

一些機構預計，英國央行將在6月再次加息25個基點，達到4.75%的利率峰值，從2024年下半年開始降息，到2025年初將利率降至3.5%。也有機構，例如高盛，預測英國利率水平將繼續上升，在8月達到5%的峰值，因為最近的數據顯示價格壓力幾乎沒有緩解，而且經濟表現與衰退預測相悖。