加拿大央行加息引發(fā)美債拋售加劇 機構提前布局“高通脹與暫停加息”預期

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美債市場在下周的政策會議前表現(xiàn)“搖擺不定”，當?shù)貢r間周三（6月7日），美債收益率全線上行，機構目前對美聯(lián)儲將在6月暫停加息，并于7月進行最后一次加息的預期“呼聲最高”。同時，加拿大央行周三晚宣布加息25個基點，引發(fā)美債拋售情緒加劇。

另一方面，下周美國消費者價格指數(shù)（CPI）定于美聯(lián)儲6月會議的第一天公布。據(jù)外媒調(diào)查的經(jīng)濟學家稱，總體和核心指標預計都將下降，但仍遠高于美聯(lián)儲2%的目標。

黑石集團全球固定收益團隊負責人表示，“下周市場會聚焦于CPI數(shù)據(jù)，目前通脹仍遠高于美聯(lián)儲的目標。因此，美聯(lián)儲大概率選擇暫停加息。但毫無疑問，這并不是意味著已經(jīng)確定將來不會有更多加息。”

據(jù)美國財政部數(shù)據(jù)，截至6月7日尾盤，美債收益率普遍走高，3個月期美債收益率漲1.98BPs報5.368%，2年期美債收益率漲8.8BPs報4.565%，3年期美債收益率漲12.3BPs報4.23%，5年期美債收益率漲13.3BPs報3.943%，10年期美債收益率漲13.4BPs報3.8%，30年期美債收益率漲10.5BPs報3.951%。

基本面上，美國勞動力市場新增就業(yè)人數(shù)的穩(wěn)定增長支持了進一步加息的必要性，而持續(xù)收縮的工廠活動和低于正常水平的服務活動表明，美聯(lián)儲應該暫時暫停政策緊縮，以觀察加息的影響。

市場人士表示，目前關鍵看點是下周的美國5月CPI報告，美聯(lián)儲將采取怎樣的貨幣政策路徑仍然存在不確定性。可以說，市場不太可能在美聯(lián)儲“噤聲期”內(nèi)獲取更多資訊，而下周公布的通脹數(shù)據(jù)可能會造成進一步波動。

此外，高盛將其對未來12個月美國經(jīng)濟衰退概率的預期從35%下調(diào)至25%，理由包括銀行業(yè)壓力有所緩解和美國兩黨就暫停債務上限達成協(xié)議。該行還預測，2023年美國經(jīng)濟將增長1.8%。

高盛還在研報中寫道，“隨著地區(qū)銀行股價企穩(wěn)，存款外流速度放緩，貸款量穩(wěn)定，且貸款調(diào)查顯示未來只會出現(xiàn)有限的收緊，即銀行業(yè)壓力只會對今年實際GDP增幅構成溫和的0.4個百分點的拖累，破壞性債務上限爭議的尾部風險也已經(jīng)消失。”