每日機(jī)構(gòu)分析：6月26日 當(dāng)前頭條

?瑞士銀行：澳大利亞經(jīng)濟(jì)衰退的可能性增加

?西太平洋銀行：對新西蘭經(jīng)濟(jì)放緩的悲觀情緒或持續(xù)

?摩根大通：美聯(lián)儲貨幣緊縮或?qū)е氯蚪?jīng)濟(jì)陷入低迷

【資料圖】

?德商銀行：看好加元中期復(fù)蘇潛力

【機(jī)構(gòu)分析】

?瑞士銀行表示，澳大利亞經(jīng)濟(jì)處于臨界點(diǎn)，隨著該國消費(fèi)者支出幾乎停滯，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性越來越大。該行稱，最近的企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，5月份的支出突然停滯，如果澳洲聯(lián)儲繼續(xù)加息，經(jīng)濟(jì)前景將面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，這可能會將經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)提高到50%左右。瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家George Tharenou表示，澳洲聯(lián)儲最近的加息對消費(fèi)者造成了沉重打擊，儲蓄正處于全球金融危機(jī)以來的最低水平。

?面對不斷加大的財(cái)務(wù)壓力，新西蘭家庭情緒低落，這強(qiáng)化了西太平洋銀行對未來幾個(gè)月家庭支出和經(jīng)濟(jì)增長將放緩的預(yù)期。經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退。盡管西太平洋銀行一項(xiàng)消費(fèi)者信心指數(shù)6月上升了5.4點(diǎn)，但目前僅為83.1點(diǎn)。該行表示，家庭支出遠(yuǎn)低于平均水平，表明對經(jīng)濟(jì)前景感到悲觀的家庭數(shù)量遠(yuǎn)超過感到樂觀的家庭數(shù)量。43%的家庭報(bào)告稱，他們的財(cái)務(wù)狀況在過去一年中有所惡化，而只有14%的家庭看到了改善。

?摩根大通（JPMorgan）在最新報(bào)告中表示，美國應(yīng)準(zhǔn)備好迎接一場“溫水煮青蛙”式的衰退，因?yàn)轭B固的高通脹帶來的廣泛貨幣緊縮，將導(dǎo)致全球同步陷入低迷。報(bào)告稱，最有可能的結(jié)果（概率達(dá)36%）是美國與全球其他經(jīng)濟(jì)體同時(shí)陷入衰退。主要的催化劑將是各國為應(yīng)對通脹而采取的激進(jìn)的貨幣緊縮政策，摩根大通預(yù)計(jì)未來通脹將持續(xù)高企。盡管美聯(lián)儲官員在6月的政策會議上暫停了加息，但美國經(jīng)濟(jì)仍在升溫，勞動力市場強(qiáng)勁，通脹仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。

?美國全國住宅建筑商協(xié)會（NAHB）認(rèn)為，目前有限的庫存加上強(qiáng)勁的需求和改善的供應(yīng)鏈，幫助推動5月份單戶住宅開工量達(dá)到11個(gè)月來的高點(diǎn)。NAHB首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家迪慈（Robert Dietz ）表示，美國房地產(chǎn)新屋開工激增最終可能有助于降低通脹，這將為美聯(lián)儲暫停加息提供更多喘息空間，額外的住房供應(yīng)對通脹數(shù)據(jù)來說是個(gè)好消息，因?yàn)楦嗟膸齑鎸⒂兄诮档妥》客?，而住房通脹目前是消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)增長的主要來源。

?Markets Live Pulse(MLIV Pulse)的年中調(diào)查顯示，多數(shù)投資者認(rèn)為，美聯(lián)儲現(xiàn)在非常專注于對抗通脹，并且不太擔(dān)心加息會破壞美國經(jīng)濟(jì)。這表明，過去15個(gè)月債券市場的異常波動或?qū)⒊掷m(xù)下去。80%受訪者預(yù)測，美國收益率曲線將一直倒掛至2024年。近一半的受訪者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲至少還會再加息兩次，而只有19%的人認(rèn)為加息周期已經(jīng)結(jié)束。

?東京大和證券公司首席策略師Eiichiro Tani表示，市場對日本央行采取強(qiáng)硬舉措的預(yù)期有些超前。根據(jù)日本央行收益率曲線控制政策，該行對貸款方在央行持有的部分存款實(shí)行負(fù)0.1%的利率，并將10年期債券收益率上限限制在0.5%。日本央行行長Kazuo Ueda表示，央行將持續(xù)貨幣寬松政策，董事會成員則表示，目前不需要調(diào)整收益率曲線控制。掉期合約交易市場和超過一半的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，日本央行將至少在明年底之前繼續(xù)執(zhí)行負(fù)利率政策。

?裕信銀行分析師表示，本周推動歐元區(qū)國債走勢的關(guān)鍵事件可能是周五公布的歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)，以及歐洲央行論壇。投資者將關(guān)注歐洲央行對貨幣政策的指引。分析師表示，市場情緒減弱的跡象可能會為長期國債提供支撐，預(yù)計(jì)短期國債收益率將保持高位，預(yù)計(jì)歐洲央行言論偏鷹派。

?德國商業(yè)銀行的一項(xiàng)新研究顯示，加元兌英鎊和美元的匯率可能會繼續(xù)回升，2024年加元兌歐元的漲幅可能擴(kuò)大。該行研究認(rèn)為，加拿大央行出人意料地在6月初結(jié)束了其暫停加息的政策，加息至4.75%，預(yù)計(jì)該行還將采取進(jìn)一步措施。加元因此受益，尤其是美聯(lián)儲此后不久暫停加息，加元接近利率峰值。加元中期有進(jìn)一步溫和復(fù)蘇的潛力。