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瑞銀發(fā)布研報稱,首度覆蓋東方電氣(01072),予“買入”評級,目標(biāo)價23.6港元,預(yù)測其2024至2028年每股盈利年均復(fù)增長率為27%,相對于2020至2024年為11%。
該行預(yù)期,中國電力設(shè)備原始設(shè)備制造商將從一次性硬件銷售轉(zhuǎn)向年金方式服務(wù)模式,有關(guān)轉(zhuǎn)型可望大幅提升盈利質(zhì)量和估值。東方電氣將維護服務(wù)作為戰(zhàn)略重點,主要是服務(wù)合約的毛利率是設(shè)備銷售的4倍。該行又料集團在2025至2028年維護服務(wù)毛利年均復(fù)合增長率將達25%,為各年每股收益增長貢獻14個百分點。
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