滾動：標普確認金輝“B+”發(fā)行人評級 債務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定

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8月10日，國際評級機構(gòu)標普發(fā)布報告，確認維持金輝控股當前的“B+”發(fā)行人評級。

確認評級反應(yīng)了金輝控股在債務(wù)管理方面的良好記錄：該公司自2019年以來一直在削減債務(wù)，當時行業(yè)仍處于上升周期。在過去兩年內(nèi)，金輝還通過將約25%合同銷售額用于購置土地來控制債務(wù)增量。由于擴張策略相對保守，金輝并未高度依賴資本市場債務(wù)或信托融資，此類融資方式通常會在行業(yè)低迷期時給開發(fā)商帶來極大的還款壓力。截至2021年12月31日，信托融資僅占公司債務(wù)總額的6%。此外，金輝與大多數(shù)銀行保有長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，這將為后續(xù)企業(yè)融資和發(fā)展提供相應(yīng)保障。

標普指出，盡管現(xiàn)金余額有所下滑，但金輝的流動性仍較為充足，其資本市場債務(wù)的償還壓力較同行更輕。在2023年6月之前，金輝僅需償付兩筆到期債務(wù)，分別為2022年11月到期的12億人民幣債券，及2023年7月到期的14億人民幣債券。標普認為，金輝的內(nèi)部資源應(yīng)足以覆蓋前述償債義務(wù)。

在合作項目方面，標普認為合聯(lián)營項目（特別是與出險房企合作的項目）和少數(shù)股東權(quán)益對金輝的影響較小。一是因為金輝主動壓降合聯(lián)營項目負債，其對合聯(lián)營項目的擔(dān)保，已從2020年底的55億下降至2021年底的14億；二是因為大多合聯(lián)營項目已處于后期，無需再投入額外的資金；另金輝的少數(shù)股東權(quán)益中，已不存在金融機構(gòu)對項目公司的持股。

展望調(diào)整反應(yīng)了標普的預(yù)期，但如果金輝銷售得以改善，債務(wù)和EBITDA的比率小于6.5倍，展望將恢復(fù)為穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，自202年下半年以來，三大機構(gòu)已累計下調(diào)國內(nèi)房企信用評級近300次。而金輝能在本輪國際評級機構(gòu)大范圍調(diào)整浪潮中，繼續(xù)維持“B+”評級，展示了其穩(wěn)健的經(jīng)營能力和嚴格的財務(wù)紀律。

作為本輪房地產(chǎn)市場深度調(diào)整中表現(xiàn)最為穩(wěn)定的房企之一，金輝在債券市場上負責(zé)任的表現(xiàn)也為其加分不少，自2021年下半年起，金輝多次提前贖回境內(nèi)外到期票據(jù)，保持著良好的還款記錄。