消費基礎設施REITs來臨，新一輪并購熱潮或將開啟

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3月24日，國家發改委發布規范高效做好基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）項目申報推薦工作的通知。同日，證監會發布《關于進一步推進基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）常態化發行相關工作的通知》。

兩份文件均提到，要改善消費條件、創新消費場景的消費基礎設施發行REITs。優先支持百貨商場、購物中心、農貿市場等城鄉商業網點項目，保障基本民生的社區商業項目發行基礎設施REITs。

這意味著購物中心公募REITs離正式落地不遠了。據公開數據顯示，2021年年底，全國購物中心總的數量已達6300座，其營業總額占同期全國社會商品零售總額的10.7%。可見，若這部分存量得以釋放，將為市場帶來大量的增量資金。相應的資金可用于資產改造提升，以契合當前的市場消費需求，從供給端來達到促銷費的目的。

REITs退出渠道對資產價值的提升還有較大的刺激作用。就內地的倉儲類公募REITs來說，共有3只，總市值約123億元，平均溢價率為42%左右。資產的較高溢價，將直接刺激大量資金方設立Pre-REITs基金。

借助這一契機，國內的商業不動產基金預計將迎來新一輪的并購熱潮。

2023年一季度，觀點指數收錄的地產資管領域并購事件共有18起，涉及金額約361.26億元，環比上升3%。城市商業類（寫字樓和商場等）有14起，涉及金額279.94億元，環比上升4.5%，主要分布在北上廣港。這或許意味著，經濟開始復蘇之際，商業不動產資產在經歷了疫情洗禮后，處于價值洼地，受到了資金方的青睞。特別是那些因債務糾紛被抵押拍賣的資產，也有不動產基金與AMC合作撿漏。

當然，不僅局限于消費設施REITs，產業園、物流倉儲、數據中心和住房租賃等領域也尤為火爆。2023年，不動產基金還有哪些投資機會？REITs這片藍海又會如何走向？