利潤最大化目標的不足主要表現在哪些方面？企業價值最大化的優點是什么？

利潤最大化目標的不足主要表現在哪些方面?

第一，利潤最大化是一個絕對指標，沒有考慮企業的投入和產出之間的關系。例如，同樣獲得100萬元的利潤，一個企業投入資本500萬元，另一個企業投入700萬元，若不考慮投入的資本額，單從利潤的絕對數額來看，很難作出正確的判斷與比較。

第二，利潤最大化沒有考慮利潤發生的時間，沒有考慮資金的時間價值。例如，2011年獲利100萬元和2015獲利100萬元，若不考慮貨幣的時間價值，也很難準確地判斷哪一個更符合企業的目標。

第三，利潤最大化沒能有效考慮風險問題，這可能使財務人員不顧風險的大小去追求最大利潤。例如，同樣投入100萬元，一年獲利都是10萬元，但其中一個企業獲利已全部轉化為現金，另一個企業則全部表現為應收賬款，若不考慮風險大小，同樣不能準確地判斷哪一個更符合企業目標。

第四，利潤最大化往往會使企業財務決策行為具有短期行為的傾向，只顧片面追求利潤的增加，而不考慮企業長遠的發展。

企業價值最大化的優點是什么?

企業價值通俗地講就是“企業本身值多少錢”。[1]P9企業價值通常可以通過兩種途徑表現出來：一種途徑是用買賣的方式，通過市場評價來確定企業的市場價值;二是通過其未來預期實現的現金流量的現在價值來表達。企業價值最大化是一個抽象的目標，在資本市場有效性的假定下，它可以表達為股票價格最大化或企業市場價值最大化。

一般認為，以企業價值最大化作為企業財務管理目標有如下優點：

首先，價值最大化目標考慮了取得現金性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進行科學的計量，反映了企業潛在或預期的獲利能力，從而考慮了資金的時間價值和風險問題，有利于統籌安排長短規劃、合理選擇投資方案、有效籌措資金、合理制訂股利政策等等。

其次，價值最大化目標能克服企業在追求利潤上的短期行為。因為不僅過去和目前的利潤會影響企業的價值，而且預期未來現金性利潤的多少對企業價值的影響更大。

再次，價值最大化目標科學地考慮了風險與報酬之間的聯系，能有效地克服企業財務管理人員不顧風險的大小，只片面追求利潤的錯誤傾向。