債券回售的類型有哪些？債券回售的程序主要有哪些？

債券回售的類型有哪些?

債券回售分為無條件回售和有條件回售。

1、無條件回售

無條件回售是無特別原因而進行的回售，通常是固定回售時間，一般在可轉(zhuǎn)換公司債券償還期的后1/3或一半之后進行。無條件回售條款在某種意義上可視為發(fā)行人對可轉(zhuǎn)換公司債券投資者的提前兌付本息，從而增加了期權價值。

2、有條件回售

有條件回售是當公司股票價格在一段時期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格并達到一定幅度時，可轉(zhuǎn)換公司債券持有人按事先約定的價格將所持債券賣給發(fā)行人。回售價格一般比市場利率確定的價格稍低，但比債券票面利率高，在股票價格持續(xù)低迷的情況下，回售條款尤其具有意義。

由于回售條款的觸發(fā)比例通常較轉(zhuǎn)股價格修正條款的觸發(fā)比例低，如果發(fā)行人不希望回售出現(xiàn)，可以在標的股價下跌至滿足條件回售的規(guī)定前，向下修正轉(zhuǎn)股價格以避免回售(除非股價跌至每股凈資產(chǎn)以下)。所以，條件回售條款對不愿意回售可轉(zhuǎn)債的發(fā)行人而言，形同虛設。

債券回售的程序主要有哪些?

1、可轉(zhuǎn)換公司債券存續(xù)期內(nèi)，可轉(zhuǎn)換公司債券持有人只能在每一年度回售條件首次滿足時行使回售權。

2、當回售條件每年首次滿足時，發(fā)行人應當在兩個交易日內(nèi)公告。發(fā)行人公告后，可轉(zhuǎn)換公司債券持有人可以全部或部分回售未轉(zhuǎn)換為股份的可轉(zhuǎn)換公司債券，也可以不行使回售權。

3、可轉(zhuǎn)換公司債券持有人行使回售權時，應當在公告后的十個交易日內(nèi)以書面形式通過托管券商正式通知發(fā)行人。券商審核確認后，凍結(jié)可轉(zhuǎn)換公司債券持有人相應的可轉(zhuǎn)換公司債券數(shù)額。

4、券商將回售數(shù)據(jù)以報盤的方式傳送交易所，交易所于當日進行數(shù)據(jù)處理，并于回售申請終止日后第二個交易日將數(shù)據(jù)傳給發(fā)行人，通知發(fā)行人按回售條件生效的價格將相應資金劃入交易所指定的資金帳戶，交易所收到資金后再劃入券商清算頭寸帳戶，同時記減投資者相應的可轉(zhuǎn)換公司債券數(shù)額。

5、當交易所在一天內(nèi)同時收到可轉(zhuǎn)換債券持有人的交易、轉(zhuǎn)托管、轉(zhuǎn)股、回售報盤時，按以下順序進行數(shù)據(jù)處理：回售、轉(zhuǎn)股、轉(zhuǎn)托管、交易。