用全面辯證長遠眼光分析當前物價走勢

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國家統計局5月11日發布數據，4月份，全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲0.1%，漲幅比上月回落0.6個百分點。圖為顧客在山東省濱州市一家大型超市選購水果。初寶瑞/攝

本報記者|田新元

(資料圖)

國家統計局近日公布的數據顯示，2023年4月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲0.1%，環比下降0.1%；全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降3.6%，環比下降0.5%。CPI同比漲幅連續回落，4月份創下自2021年3月以來的新低。如何正確看待當前國內物價形勢？下一步物價走勢又將如何？

物價下行受多種因素影響

細心的消費者會發現，隨著春暖花開，市場上蔬菜、水果不僅越來越豐富，價格也越來越親民，最新發布的統計數據也體現了這種變化。4月份，鮮菜和鮮果大量上市，價格分別下降6.1%和0.7%；生豬產能充足，疊加消費淡季影響，豬肉價格下降3.8%。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，4月份，市場供應總體充足，消費需求逐步恢復，扣除食品和能源價格的核心CPI環比由上月持平轉為上漲0.1%，同比上漲0.7%，漲幅與上月相同。

董莉娟分析，從環比看，4月份，小長假期間出行需求增加，交通工具租賃費、飛機票、賓館住宿和旅游價格均有上漲，漲幅在4.6%~8.1%之間；受國際原油價格波動影響，國內汽油和柴油價格均下降1.7%；商家降價促銷，燃油小汽車、新能源小汽車和家用器具價格分別下降1%、0.9%和0.6%。

國家發展改革委價格監測中心分析預測處處長張學武表示，鮮菜、汽柴油、燃油小汽車三項合計影響CPI下降約0.9個百分點，是CPI低位運行的主要原因。4月份，PPI環比下降0.5%，同比下降3.6%。張學武認為，由于去年國際局勢緊張導致高基數效應、美歐央行持續加息導致經濟增速放緩，以及部分主要發達經濟體金融風險外溢，國際大宗商品價格震蕩偏弱運行，并對國內產生輸入性影響。

國盛證券首席經濟學家熊園分析認為，近期我國物價走低，歸因為豬肉價格下跌、服務價格回升偏慢、大宗商品價格走弱等多種因素。

張學武表示，當前物價下行主要是高基數擾動下的回落，是階段性、暫時性的，要客觀理性看待、全面準確分析。一方面，受輸入性、季節性因素及高基數效應等影響，部分商品價格回落較多，是當前CPI走低的主要原因；受國際地緣政治等輸入性因素影響，PPI有所回落，但這些因素影響是暫時的。另一方面，當前我國需求較快恢復，經濟總體回升向好，一季度我國GDP增長4.5%，增速比去年四季度加快1.6個百分點。今年“五一”假期旅游消費復蘇勢頭十分強勁。

并未出現通貨緊縮

物價與百姓生活息息相關。物價低意味著生活支出減少，可以減輕生活壓力。但是，物價相對低位運行也引起一部分人的擔憂，通貨緊縮要來了嗎？

國家信息中心經濟預測部副主任王遠鴻表示，目前我國價格總水平尚未出現普遍和持續下降，因此并未出現通貨緊縮。

平安證券首席經濟學家鐘正生表示，一季度我國GDP平減指數較去年四季度有所抬升，側面印證了通貨緊縮是偽命題。GDP平減指數并不僅僅是CPI和PPI的加權平均，是更綜合、更全面的指標。一季度我國經濟的亮點在于第三產業，這在GDP平減指數中的反映較為充分。

中國人民大學經濟學院副院長王晉斌認為，我國經濟發展態勢決定了不可能出現通貨緊縮。中國經濟產出缺口在縮小，決定了不會出現通貨緊縮。關于中國經濟潛在增長率的測算大多在5.0%~6.0%區間，而一季度GDP增速為4.5%，產出缺口在收斂。雖然4月份PMI指數低于50的臨界點，但生產指數為50.2%，繼續位于臨界點以上，表明制造業生產保持擴張。

中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，當前我國CPI與核心CPI通脹水平較低，但并未出現物價總水平持續下降和貨幣供應持續減少，更沒有出現經濟負增長，不符合通貨緊縮的定義。低通脹只是因為我國經濟處于恢復期，反通脹力量較強，推動物價回升的力量正在逐步蓄力。雖然近期我國PPI出現同比下降，更多反映了基數效應和國際大宗商品價格回落，也不符合通貨緊縮的定義。

溫和物價水平為宏觀政策提供空間

當前物價下行還會持續多久？全年的價格運行將呈現何種走勢？下一步擴內需、穩增長還要如何發力？

中國宏觀經濟研究院綜合形勢室主任郭麗巖表示，分析物價不只要看當月的“形”，更要綜合看季度和年度的“勢”。4月份，國內物價總水平在合理區間，相對低位運行只是季節性、暫時性現象，并不是趨勢性特征。當前中國經濟“穩”的基礎牢、“進”的勢頭足，內生動能不斷增強，供需雙側恢復趨向均衡，尤其是接觸式服務消費明顯回升，帶動就業與收入增加，經濟向上向好態勢將逐步在物價上顯現。展望全年，國內物價總水平將在合理區間小幅溫和波動。

王遠鴻介紹，經測算，CPI和PPI漲幅年內低點在二季度，隨著經濟逐步恢復和基數效應減弱，CPI和PPI漲幅在三、四季度將逐步走高，全年物價或呈“V型”走勢。

鐘正生認為，經濟復蘇在物價分項數據上有所體現，但居民消費增長的動能還需進一步夯實，且當前物價水平能夠為穩增長政策進一步發力創造較好的環境。

管濤認為，要把實施擴大內需戰略同深化供給側結構性改革、發揮政策效力和激發經營主體活力結合起來。

王遠鴻建議，下一步，要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，保持宏觀政策調控力度，加強各類政策協調配合，把恢復和擴大消費擺在優先位置。通過政府投資和政策激勵，有效帶動全社會投資，發揮出口對經濟的支撐作用，推動經濟運行整體好轉。

王晉斌表示，中國經濟加快高質量發展的核心是創新。溫和的物價水平能夠避免過度投資，資源就會集中于長期創新領域。溫和的物價水平也為擴大需求的宏觀政策提供了空間。他建議，再出臺一批提振消費信心的政策，重點支持產業鏈長的終端產品消費，支持各地出臺擴大居民消費并增強居民獲得感、幸福感的政策，進一步夯實消費在穩增長中的重要作用。