焦點簡訊:股票配置顯著提升！兩大保險巨頭齊發半年報

27日晚，國內壽險業龍頭中國人壽（601628）、財險業龍頭中國人保（601319）同日發布上半年業績報告。

上半年，兩大險企保險主業增長，投資業績相對良好，盈利水平、凈資產均有一定提升。

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具體而言，中國人壽上半年歸母凈利潤為409.31億元，同比增長6.9%；6月末歸母股東權益5236.19億元，較年初增長2.7%。中國人保上半年歸母凈利潤265.30億元，同比增長16.9%；6月末歸母股東權益2851.11億元，較年初增長6.1%。

兩家上市險企均擬派發中期股息。中國人壽擬派發2025年中期現金股利每股0.238元（含稅，下同），同比提升19.0%，總計約67.27億元。中國人保擬每10股派發現金紅利0.75元，同比提升19.0%，合計擬派紅利33.17億元。

作為市場關注的中長期資金代表機構，上市險企的投資動向頗受關注。中國人壽和中國人保均提到，推進中長期資金入市，半年報顯示其配置的股票金額均明顯增長。

截至6月30日，中國人壽投資資產為7.13萬億元，較年初增長7.8%。上半年實現凈投資收益960.67億元，總投資收益1275.06億元；凈投資收益率、總投資收益率分別為2.78%、3.29%，同比分別下降0.25個百分點、0.3個百分點。

中國人壽配置的債券、定期存款、債權型金融產品等品種配置比例基本保持穩定，股票和基金（不包含貨幣市場基金）配置比例由2024年底的12.18%上升至13.60%，提升1.42個百分點。

中國人壽在半年報中表示，上半年面對復雜的市場環境，公司堅持資產負債匹配原則和長期投資、價值投資、穩健投資理念，保持戰略定力，把握市場機會做好跨周期投資布局，持續優化資產配置結構，穩定投資收益水平。固定收益方面，靈活調整配置節奏和品種策略，持續穩固配置底倉。權益投資方面，穩步推進中長期資金入市，積極布局新質生產力相關領域，加大優質高股息資產配置力度。

截至6月30日，中國人保總資產1.88萬億元，投資資產規模1.76萬億元，較年初增長7.2%。投資組合中，股票和基金配置比例為10.7%，較年初提升1.7個百分點。

半年報顯示，中國人保上半年積極把握資本市場投資機會，優化權益結構，拉長資產久期，實現總投資收益414.78億元，同比增長42.7%；年化總投資收益率5.1%，同比提升1.0個百分點。年化凈投資收益率3.7%，同比微降0.1個百分點。

中國人保表示，權益投資方面，堅定落實中長期資金入市要求，發揮保險資金耐心資本優勢，提升權益倉位；強化絕對收益導向，優化權益持倉結構，逐步增加與保險資金長期投資、價值投資理念相契合的其他權益工具投資規模，增強新準則下投資業績穩定性；提升投資交易能力，積極把握市場結構性和波段性機會，實現助力穩定資本市場與提升保險資金投資回報的良性互動。

保險業務方面，連同此前率先披露半年報的中國平安，上市險企上半年的普遍情況是，壽險新業務價值較快增長，財險承保效益大幅改善。

中國人壽上半年總保費收入5250.88億元，同比增長7.3%，市場份額穩步提升。新業務價值285.46億元，同比增長20.3%。其中，個險渠道新業務價值243.37億元，同比提升9.5%。銀保渠道實現保費規模、新業務價值雙提升。

截至6月末，中國人壽總銷售人力64.1萬人，銷售隊伍規模保持領先，隊伍質態穩步提高。

中國人保上半年實現保險服務收入2802.50億元，同比增長7.1%；原保險保費收入4546.25億元，同比增長6.4%。人身保險方面，人保壽險上半年新業務價值同比增長71.7%；人保健康半年新業務價值同比增長51.0%。

財產險是中國人保核心優勢業務。人保財險上半年原保險保費收入3232.82億元，市場份額33.5%；綜合成本率為95.3%，同比優化1.5個百分點；實現承保利潤116.99億元，同比增長53.5%。