什么是混合互換？證券的創(chuàng)新結(jié)構(gòu)有多少種？

什么是混合互換?

混合互換( hybrid swaps)的出現(xiàn)與國際資本市場上出現(xiàn)的新證券類型有關(guān)，在這些新證券中往往加入了許多如期權(quán)、遠期等衍生產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，因此這些新證券的本金償還和利息支付都不再像傳統(tǒng)證券那樣具有確定性了，即新證券的發(fā)行者支付的金額將會隨著某些其他金融資產(chǎn)的價格變動而變動。為了促進這類新型證券發(fā)行，規(guī)避它們的利率、貨幣等風險，互換市場上出現(xiàn)了與利率和貨幣相關(guān)聯(lián)的混合互換結(jié)構(gòu)。這種新型互換一經(jīng)出現(xiàn)就為新型證券的投資者和發(fā)行者帶來了大量利潤。

依據(jù)混合互換的用途，人們一般將它分為兩種：(1)將隱含在證券發(fā)行中的遠期和期權(quán)結(jié)構(gòu)證券化的混合互換;(2)進行資產(chǎn)與負債管理的混合互換。但在這兩種應用領域不同的混合互換中，又有許許多多種類各異的互換結(jié)構(gòu)，它們幾乎與證券的創(chuàng)新同步進展，可以說證券的創(chuàng)新結(jié)構(gòu)有多少種，混合互換就有多少種。為了使讀者對混合互換有所了解，也為了說明的方便，在此僅針對與利率互換相關(guān)聯(lián)和與貨幣互換相關(guān)聯(lián)的混合互換各舉一例。

混合交換的過程大致分為以下幾個步驟：

首先將需要合并和排序的數(shù)據(jù)按照一定的規(guī)則劃分成若干個子序列，每個子序列都是有序的。

接下來將這些子序列兩兩合并生成新的有序子序列。

繼續(xù)以同樣的方式將新的有序子序列兩兩合并，直到安防終只剩下一個有序序列。

混合交換通常采用分治的思想來實現(xiàn)，它的時間復雜度為o(nlogn)，相較于冒泡排序的o(n^2)、插入排序的o(n^2)和選擇排序的o(n^2)，混合交換更加高效。

在現(xiàn)代計算機科學中，混合交換已被廣泛應用于各種場景中，比如排序算法、數(shù)據(jù)庫查詢語句優(yōu)化等。

總的來說，混合交換是一種重要的算法，它可以提高計算效率，優(yōu)化程序性能。