動態(tài)：【財經(jīng)分析】歐洲地緣政治危機延宕預(yù)示歐元下跌風險仍大

?受歐洲央行即將啟動十多年來首次加息等因素提振，歐元對美元匯率近期有所回升。但專家們認為，地緣政治沖突帶來的能源危機，以及歐洲央行對抗高通脹的政策空間受限、歐元區(qū)增長前景黯淡、重債國家政局不穩(wěn)等多重因素很可能進一步打壓歐元。

歐元對美元匯率在今年2月達到約1比1.15的年內(nèi)高點后，隨著烏克蘭危機升級、美國開始加息而一路下行，7月12日跌至平價水平，此后又多次短暫擊穿這一重要心理關(guān)口，不斷刷新20年來的新低。

機構(gòu)投資者普遍認為，歐洲地緣政治危機發(fā)展進程及歐美央行貨幣政策差異，是決定歐元匯率走勢的兩大關(guān)鍵因素。

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今年美聯(lián)儲已三次加息，而且機構(gòu)投資者普遍預(yù)計，7月底該央行將再加息至少75個基點。不僅如此，自6月起，美聯(lián)儲已開始縮減資產(chǎn)負債表，即減持此前購買的美元債券。

相比之下，歐洲央行剛準備開啟加息進程，縮表還未提上議事日程。而且，為防止在加息過程中重債國家融資成本上升過快，歐洲央行計劃出臺新的購債工具。

法國外貿(mào)銀行投資管理公司首席投資策略師馬布魯克·舍圖阿納表示，歐洲央行與美聯(lián)儲加息的差距會給歐元帶來進一步的下行壓力。

事實上，2016年至2018年間，美歐曾出現(xiàn)過貨幣政策明顯背離：當時美國進入加息周期并開始縮減資產(chǎn)負債表，歐洲央行則在降息并持續(xù)進行凈資產(chǎn)購買。但在此期間，歐元對美元匯率甚至出現(xiàn)過長時間的上漲行情。

分析人士認為，鑒于當前引發(fā)歐洲能源價格暴漲的地緣政治沖突仍在持續(xù)發(fā)酵，歐元很難從根本上挽回頹勢。荷蘭國際集團經(jīng)濟學家卡斯滕·布熱斯基說，在本地區(qū)地緣政治緊張的情況下，歐元疲軟弊大于利。

許多投資銀行人士表示，疲弱的歐元會進一步加劇歐洲能源價格的上漲和輸入型通脹壓力。即使歐洲重要國家不出現(xiàn)天然氣斷供，居高不下的能源價格也會使歐元區(qū)經(jīng)濟陷入衰退。

6月20日以來，被視為歐洲天然氣基準價格的荷蘭所有權(quán)轉(zhuǎn)讓中心（TTF）天然氣期貨主力合約價格一直在去年同期6至9倍的高位運行。

此外，歐元區(qū)重債國意大利的執(zhí)政聯(lián)盟面臨危機，也加劇了投資者對歐元匯率前景的擔憂。德國邁世勒銀行首席經(jīng)濟學家埃德加·沃克擔心，政府更替可能導(dǎo)致歐元區(qū)政府債券市場“大動蕩”。

2002年2月底，隨著歐元區(qū)成員國本國貨幣全面退出流通領(lǐng)域，歐元成為唯一法定貨幣。自此，歐元對美元開啟了強勢升值周期。2008年國際金融危機爆發(fā)前，歐元對美元匯率達到約1比1.60的歷史高點。

近期，強勢美元和美國緊縮貨幣政策產(chǎn)生的負面溢出效應(yīng)波及歐洲，使歐元及歐元區(qū)經(jīng)濟承受不小壓力。