世界速訊：【財經(jīng)分析】美聯(lián)儲經(jīng)濟預期打壓市場 美股下行走勢預計持續(xù)

由于美聯(lián)儲釋放的鷹派信息令市場感到擔憂，紐約股市三大股指在21日高開，早盤窄幅盤整，午后出現(xiàn)震蕩，尾盤跳水，出現(xiàn)大幅翻轉(zhuǎn)，收盤時紐約股市三大股指均顯著下跌。

截至當天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日下跌522.45點，收于30183.78點，跌幅為1.70%。標準普爾500種股票指數(shù)下跌66.00點，收于3789.93點，跌幅為1.71%。納斯達克綜合指數(shù)下跌204.86點，收于11220.19點，跌幅為1.79%。

(資料圖)

板塊方面，由于市場人氣普遍承壓，標普500指數(shù)十一大板塊全線下跌。非必需消費品板塊和通信服務板塊分別以2.37%和2.29%的跌幅領跌，必需消費品板塊跌幅最小，為0.34%。

美聯(lián)儲像市場此前預期的那樣在當日宣布再度加息75個基點，并預計當前的加息是合適的。美聯(lián)儲還表示，將繼續(xù)減持國債和機構債券，并強烈致力于讓通脹回到2%漲幅的目標。

美聯(lián)儲公布的數(shù)據(jù)顯示，出席當日公開市場委員會的成員預計美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率將在2022年底升至4.4%，并在2023年進一步升至4.6%，但預計在2024年降至3.9%。與此相比，美聯(lián)儲官員在6月份對2022-2024年聯(lián)邦基金利率的預測分別為3.4%、3.8%和3.4%。

數(shù)據(jù)還顯示，美聯(lián)儲官員預計今年美國經(jīng)濟將增長0.2%，顯著低于6月份預測的1.7%，2023年經(jīng)濟預計增長1.2%，低于6月份預測的1.7%。美聯(lián)儲官員對2022-2024年的失業(yè)率預測均高于6月份時的預測水平，對于2022-2024年個人消費支出價格漲幅的預測也均高于6月份的預測。

經(jīng)濟衰退預期升溫

美聯(lián)儲官員最新的經(jīng)濟展望預測顯示，在通脹未有明顯緩解和就業(yè)市場依然火爆的情況下，美聯(lián)儲官員顯著調(diào)整了對加息、經(jīng)濟增長、通脹和失業(yè)率的預期。

市場認為，美聯(lián)儲為了降低通脹，可能不會顧及經(jīng)濟陷入衰退的風險，甚至只有通過讓經(jīng)濟陷入衰退才能降低通脹，美國經(jīng)濟陷入衰退或不可避免，企業(yè)盈利前景勢必隨之惡化。

全球最大對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates）創(chuàng)始人瑞?達利歐（Ray Dalio）在21日接受媒體采訪時表示，如果要成功控制通脹，美聯(lián)儲必須繼續(xù)顯著提高利率。美國基準利率需要提高到4.5%左右的水平。美聯(lián)儲可以成功對抗通脹的辦法就是祭出“經(jīng)濟痛苦”。由于受到美聯(lián)儲加息和烏克蘭沖突等因素影響，股市和債券市場將會繼續(xù)遭受拋售，美國經(jīng)濟很可能在2023年或2024年進入衰退。

格倫米德投資公司（Glenmede Investment Management LP）私人財富首席投資官杰森?普賴德（Jason Pride）表示，鑒于通脹的頑固慣性和美聯(lián)儲抗擊通脹的意愿，股市主導的估值溢價看起來不合理，經(jīng)濟和企業(yè)利潤面臨實質(zhì)性風險。因而，投資者應該維持“減持”股市或市場風險頭寸的立場。

LPL金融公司支持的獨立顧問聯(lián)盟首席投資官克里斯?扎卡萊利(Chris Zaccarelli)表示，市場在開始相信美聯(lián)儲愿意通過“造成經(jīng)濟衰退”來降低通脹。由于美聯(lián)儲決心繼續(xù)加息直到通脹開始降至接近聯(lián)邦基金利率目標的水平，近期將繼續(xù)保持謹慎。

美國雙線資本公司首席執(zhí)行官杰弗里?岡拉克(Jeffrey Gundlach)在當日表示，由于美國經(jīng)濟處在衰退的邊緣，美聯(lián)儲應該停止加息。他說，美聯(lián)儲的激進加息在使美國經(jīng)濟轉(zhuǎn)彎過度。

美股下行走勢預計持續(xù)

美國股市在近期持續(xù)走弱提前消化了21日美聯(lián)儲議息會議帶來的利空，并在當日早盤維持漲勢，公布貨幣政策決定后先快速走低隨即重拾漲勢。但值得關注是，美國股市在尾盤跳水顯示市場預期已經(jīng)發(fā)生明顯的惡化，股指可能跌破前期低點，繼續(xù)探底。

摩根士丹利財富管理部門首席投資官麗莎?沙雷特(Lisa Shalett)在19日表示，整體上，投資者仍然對美國股市表現(xiàn)出的韌性過于自滿，而這可能是一個錯誤。

沙雷特說，最可能的情況是，股市投資者一廂情愿，相信美聯(lián)儲會很快控制住通脹并開始降息。這一視角幫助股市在今年7月和8月份一部分時間上漲。與此相反，摩根士丹利認為，對抗通脹遠未結(jié)束，尤其是鑒于8月份令人失望的消費者將價格指數(shù)。

沙雷特表示，雖然月度數(shù)據(jù)無疑可能發(fā)生變化，但通脹壓力將繼續(xù)比股市投資者認為的更久，這給了美聯(lián)儲很多彈藥繼續(xù)收緊貨幣政策并顯示現(xiàn)在不是股市投資者自滿的時候。事實上，美股很可能會面臨進一步的下行壓力并再次測試6月份低點。

安聯(lián)投資管理公司高級投資策略師查理?里普利(Charlie Ripley）表示，美聯(lián)儲在過去四個月連續(xù)三次加息75個基點，在此情況下市場參與者應該尋找掩體來度過即將到來的風暴。

當日，美國10年期國債收益率在盤中再次突破3.6%，但在午后快速回落，收于3.531%，下跌了3.3個基點。而美國2年期國債收益率則在當日盤中一度突破4.1%，收于4.04%，上漲了6.9個基點。

瑞銀金融服務公司美洲資產(chǎn)配置負責人杰森?德拉霍(Jason Draho)在19日表示，隨著對央行鷹派立場和經(jīng)濟衰退風險的看法震蕩，風險資產(chǎn)和美國國債收益率在過去5個月大多處于區(qū)間波動之中，雖然這在眼前還會繼續(xù)，但不會無限持續(xù)下去。

德拉霍認為，如果通脹和就業(yè)市場在今后幾個月均沒有突破，美聯(lián)儲將難以降低鷹派調(diào)門，更不可能讓貨幣政策轉(zhuǎn)向。這帶來了太多對風險資產(chǎn)的利空風險，風險資產(chǎn)價格將首先突破。總體而言，近幾個月的區(qū)間震蕩走勢很可能會繼續(xù)。