最新消息：【財經分析】四季度快遞旺季開啟 頭部企業利潤有望修復

快遞市場已進入四季度傳統旺季，疊加“雙十一”到來，快遞業務量快速上升。新華財經記者從權威渠道獲取的獨家數據顯示，今年11月1日和2日，全國快遞日均攬收量連續兩天迎來高峰，日均分別較上一年同期增加約2億件和1億件。

據中國快遞協會數據，今年快遞業務旺季從11月初開始，到2023年春節前夕結束。分析人士認為，考慮到去年低基數以及此前疫情影響，四季度快遞行業景氣度有望進一步修復。與此同時，隨著價格競爭緩和，頭部快遞企業從“提速”向“提質”轉變，服務質量成為重點突破方向。

(資料圖片)

頭部企業單票價格普遍微升 利潤有望修復

自2021年四季度以來，快遞行業在嚴監管下逐漸擺脫惡性競爭，單票價格同比均持續改善。同時，隨著疫情反復下成本上升，行業單價具備一定韌性。分析人士認為，隨著傳統旺季來臨，業務量短期大幅上漲帶來的臨時性成本增加會使得單價提升，同時由于季節轉換，快遞貨品結構重量普遍增加帶來單價提升，以及在淡旺季轉換節點政策風向趨嚴等多重因素影響下，提價效應或將出現。

群益證券分析師張楠表示，從頭部企業9月數據看，通達系單票收入同比增速收窄，韻達增幅最大。具體來看，順豐單票收入16.05元，同比下降5.8%，主要或與產品結構變化，如大閘蟹等時令商品寄遞需求的季節性差異，及退貨件業務和豐網業務量占比提升有關，拉低了公司單票收入。通達系中，圓通單票收入2.52元，同比增長10.65%，環比持平，剔除菜鳥裹裹影響單票收入約2.43元，同比增長6.51%；韻達單票收入2.63元，同比增長22.9%，單價增幅最高；申通單票收入2.44元，同比增長15.6%，剔除菜鳥裹裹影響單票收入約2.32元，同比增長9.95%。環比來看，通達系環比基本持平，順豐環比提升2.86%。

西南證券研報數據顯示，從快遞主要“產糧區”數據來看，單價方面，9月上海、揭陽、廣州三地同比提升較為明顯，分別同比增24.6%、23.5%、19.6%。西南證券分析師胡光懌認為，盡管上游宏觀消費承壓，電商快遞的需求具有一定的防守能力，疊加行業供給端資本開支增速放緩趨勢明顯，價格戰持續緩和；疫情邊際改善疊加行業旺季價格上漲，頭部快遞企業的利潤修復將持續。

群益證券研報分析，快遞價格穩中有升，但各家圍繞市場份額的競爭仍在持續。短期看，快遞市場進入四季度傳統旺季，疊加去年低基礎及前期疫情影響，行業景氣度有望進一步修復和提升。中長期看，行業監管政策持續釋放，價格有望回歸良性競爭，單價毛利提升和規模效應下，頭部企業業績有望率先進入修復期。

快遞旺季或迎“量價齊升” 服務質量成比拼重點

“雙十一”是快遞旺季，快遞單量通常可達年度高峰。2021年“雙十一”期間，全國郵政、快遞企業攬收快遞包裹達到68億件，投遞快遞包裹近63億件。電商件暴增為快遞企業帶來業務量的同時，也對服務質量和時效提出了更高要求。

2022年天貓“雙十一”已于10月24日晚開啟預售，10月31日晚正式開啟第一波銷售，11月10日晚開啟第二輪銷售，且預售及銷售時間均調整至晚8點。10月25日，中國快遞協會組織召開2022年快遞業務旺季服務保障工作協調動員會。據悉，今年快遞業務旺季從11月初開始，到2023年春節前夕結束，共82天。現場，主要快遞企業參會代表表示，均已圍繞組織保障、關鍵資源投入、安全生產以及快遞小哥權益保障等方面完成了相關準備工作。

業內人士表示，今年前三個季度，盡管快遞因疫情等因素擾動，疊加消費者電商平臺購買欲望降低，單月數據出現波動，但整體來看，快遞行業單票價格企穩回升正在逐步獲得驗證，快遞行業正從存量競爭、價格競爭，逐漸走向服務競爭，今年“雙十一”開啟后，頭部企業量價及服務質量表現值得關注。

據悉，三通一達、極兔、德邦與菜鳥將共同保障“雙十一”物流運營，提供較往年更快速的發貨和配送服務。其中，菜鳥將通過菜鳥直送（自營）和菜鳥驛站（加盟）將更多的“雙11”包裹送貨上門，申通將在30城開通送貨上門服務。

此外，各大平臺及快遞企業加大投入以保障“雙十一”期間快遞服務質量，“雙十一”期間，菜鳥平臺將增加10萬短期用工人員，通過自營物流菜鳥直送（丹鳥）、加盟式的菜鳥驛站以及聯合申通快遞多種方式進一步提高上門率；申通“雙十一”將在30個網購活躍城市推出按需配送服務，允許客戶選擇收貨方式。

東方證券分析師劉陽表示，中短期看，快遞行業處于從成長競爭期向成熟發展期過渡的關鍵階段，行業逐步從價格戰后的利潤修復走向盈利能力的持續提升，企業自身經營質量將成為主導因素，行業雖短期出清較難，但企業間分化將加劇。中長期看，國家政策指引快遞產業邁入高質量發展階段，推動行業拓展服務地理與內容邊界，深度挖掘二次增長曲線。