【讀財報】房企2022年融資透視：境內信用債發行規模超5000億元 融資利率下行

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新華財經北京2月3日電?新華財經與面包財經研究員統計了房地產開發企業2022年全年境內信用債和境外美元債的發行情況。統計結果顯示，2022年國內房地產開發企業發行境內信用債合計融資5443.26億元，較2021年下降15.72%；發行時票面利率平均值為3.50%，較2021年下降0.96個百分點。

統計結果顯示，2022年共有43家國內房地產開發企業發行境外美元債72只，發行數量相比2021年明顯減少；合計融資金額為208.59億美元，相比2021年下降超五成；平均票面利率為8.36%，較2021年上升0.77個百分點。

房企境內信用債：發行規模同比下降超一成

按發行起始日口徑統計，2022年全年，國內房地產開發企業發行境內信用債合計融資5443.26億元，同比下降15.72%，為近三年來最低水平。

圖1：2020年-2022年房地產開發企業信用債發行規模

從數量占比上看，一般公司債、一般中期票據是房企信用債融資的主要渠道。2022年房企一般公司債、一般中期票據分別發行169只、168只，合計占比超五成；其次為超短期融資債券，全年發行數量為106只，占比17.55%。從發行規模上看，一般中期票據發行規模最大，2022年合計融資1949.06億元，占當年房企信用債融資總規模的比例為35.81%。

圖2：2022年房地產開發企業境內信用債融資情況

華潤置地、招商蛇口發行規模靠前 融資利率下行

2022年，在新發行境內信用債的房企中，華潤置地發行信用債融資最多，金額達到424.99億元，平均票面利率為3.15%；其次為招商蛇口，融資金額為327.21億元，平均票面利率為2.77%；萬科排名第三，融資金額為295.90億元，平均票面利率為3.17%。

此外，保利發展、首開股份、中海、蘇州高新等年境內信用債發行規模同樣位列2022年房企境內信用債發行規模前10名。

圖3：2022年房地產開發企業境內信用債發行規模TOP10

利率方面，2022年國內房地產開發企業發行境內信用債票面利率平均值為3.50%，較2021年下降0.96個百分點。

在所有2022年新發行境內信用債的房地產開發企業中，佳源創盛、金科地產當年發行境內信用債的票面利率最高，達到8%。張江高科、上海臨港等2022年發行的境內信用債票面利率處于較低水平，發行時票面利率均低于3%。

美元債：發行規模同比下降超五成

按照起息日口徑統計，2022年，共有43家國內房地產開發企業發行境外美元債72只，美元債發行數量相比2021年腰斬；融資金額為208.59億美元，相比2021年下降55.44%。

圖4：2020年-2022年國內房企美元債發行數量及募資金額

從發行規模來看，在2022年發行境外美元債的國內房企中，富力地產、當代置業和合景泰富集團排在前三位，全年發行境外美元債規模分別為51.02億美元、29.09億美元和14.31億美元。

圖5：2022年國內房企境外美元債發行規模TOP10

從票面利率來看，2022年國內房地產開發企業發行境外美元債平均票面利率為8.36%，較2021年上升0.77個百分點。其中，國瑞置業、港龍中國和上坤地產當年新發美元債平均票面利率分別為14.25%、13.50%和13.19%，在2022年新發美元債的國內房企中排名前三。

相對應的是，綠城中國、淮北建設和恒基地產當年新發美元債平均票面利率分別為2.30%、2.90%和3.25%，在2022年新發美元債的國內房企中屬較低水平。

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