什么是地方債？地方債和城投債有何不同？

什么是地方債?

地方債主要是指地方各級人民政府以及可以使用財政資金的地方團體組織發行的債券，主要是各地地方各級人民政府依據誠信原則和擔負定期付息的責任為條件而進行資金籌集的債務憑證。發行的主要目的是地方政府為了增加資金收入，另外收入也會列入地方政府預算，然后由地方政府進行規劃使用。

地方債和城投債有何不同?

1、二者的發行平臺不同。

地方政府債券由國家財政部統一代理，發行方式是通過記賬式國債的方式，面向記賬式國債承銷團甲類成員進行公開招標發行。公開發行的地方政府債券可按相關規定在上交所、深交所和銀行間債券市場進行流通。而城投債券是地方投融資平臺作為發行主體發行，主要有企業債/公司債、短期融資券和中期票據。除了部分城投債券在上交所、深交所流通外，其他主要是在銀行間債券市場流通。

2、二者的發行主體不同。

地方政府債券發行主體是省級地方政府，城投債券發行主體是城投公司。

3、二者的發行規模不同。

地方政府債券發行規模跨度較大，從8到250億不等，主要集中在50-200億之間。城投債券發行規模相對較小，主要集中于5-20億元之間。

4、二者的發行期限不同。

2022年1-5月,地方政府債券平均發行期限13.7年,其中一般債券8.3年,專項債券15.7年。而城投債普遍較短，一般不會超過10年以上并且含有投資者回售權，可以通過行使回售權提前退出。

5、二者的發行利率不同。

地方政府債券，由財政部代辦還本付息，按照記賬式國債發行方式，面向記賬式國債承銷團甲類成員招標發行，其信用實際上接近于國債，所以發行利率方面接近同期限國債二級市場利率，且同樣具有免稅的優惠。城投債本質上屬于企業債券，發行利率上更多的參考目前二級市場企業債券的發行利率，沒有免稅的優惠。