一季度業績普遍向好 高速公路股近期持續走強|環球今熱點

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受一季度業績普遍向好、行業整體估值仍處低位、公路客運量增長等因素影響，皖通高速、滬寧高速、楚天高速等高速公路股近期持續走強。

從各家高速公路股一季報來看，行業業績普遍向好。2023年第一季度，滬寧高速營收同比增長32.95%至36.30億元，扣非后凈利潤同比增長47.03%至11.79億元。同期，中原高速營收同比增長27.73%至12.04億元，扣非后凈利潤同比增長191.71%至3.72億元。此外，楚天高速、吉林高速、四川成渝、招商公路等高速公路股的2023年第一季度扣非后凈利潤均有大幅增長。

業績向好驅動下，高速公路股股價近期表現強勢。楚天高速近3個交易日累計漲幅為19.89%，中原高速近3個交易日累計漲幅為18.04%，滬寧高速近3個交易日累計漲幅為9.95%，皖通高速近3個交易日累計漲幅為8.85%。

不僅如此，在股價大幅上漲后，高速公路股整體估值仍處低位。截至發稿時，楚天高速、贛粵高速、中原高速、皖通高速、滬寧高速的動態市盈率分別為5.00、5.44、5.62、9.44、9.98。

浙商證券分析師匡培欽在點評招商公路一季報時表示，招商公路路產主業同時具備內生外延成長性，此外產業鏈拓展具備較為廣闊的拓展空間與輸出優勢，與之對比PB(LF)僅1.03 倍。預計公司2023-2025年歸母凈利潤分別56.08億元、62.94億元、70.49億元，對應股價PE分別10.0倍、8.9倍、8.0倍，PEG=0.76<1，維持“買入”評級。

太平洋分析師程志峰在點評粵高速A的2022年年報時表示，在經濟回暖的大背景下，認為粵高速收入和利潤在2023年有望得到較大規模修復，其次關注在建工程廣澳高速公路南沙至珠海段改擴建項目能帶來長期收入支撐，最后是公司給出三年分紅率不低于70%的承諾。綜述，看好公司的穩健成長和高分紅承諾。