環球速看：每日機構分析：5月26日

?凱投宏觀：預計5月非農就業數據將放緩

?荷蘭合作銀行：英國國債收益率飆升令英鎊不安

?澳新銀行：英國央行可能再加息50個基點

(資料圖片)

?高盛和野村預計日本股市領跑全球的漲勢還將持續

?調查顯示多數受訪經濟學家預計日本央行將把YCC保留到2024年

【機構分析】

?凱投宏觀分析師Andrew Hunter在一份報告中表示，預計5月美國非農就業將放緩，非農就業崗位將凈增加20萬個，低于4月的25.3萬。“盡管失業率仍處于極低水平，但該報告應該也會提供進一步的證據，證明工資增長仍在放緩。”Hunter預計，失業率將穩定在3.4%的50年低點，平均時薪將增長0.1%。他認為，將有證據表明，勞動力市場正在放松，且美國可以在失業率不顯著上升的情況下，實現更可持續的工資增長率。

?荷蘭合作銀行表示，英國國債收益率上升至去年9月前首相特拉斯公布“災難性”財政計劃以來的最高水平，令投資者和英鎊感到不安。盡管市場提高了英國央行的加息預期，但英鎊未能守住最初的漲幅，因為投資者對英國糟糕的財政管理的記憶又回到了他們的意識中。自去年9月以來，政府的立場發生了重大變化，但英國基本面的許多潛在弱點仍然存在。三個月后英鎊兌美元可能從目前的1.2354左右跌至1.22。

?澳新銀行表示，由于投資者認為最新的英國通脹數據表明英國央行可能無法讓通脹回落到目標水平，該央行有理由進一步加息，或重新考慮將加息幅度調整至50個基點。核心通脹正在加速——核心服務通脹（不包括住房和住房服務）尚未顯示出對貨幣緊縮做出反應的跡象。此外，勞動力市場仍然非常緊張，就業率仍比疫情前水平低0.7%；工資增長正在加速，私營部門的工資年增長率目前為7%，而且存在工資—價格螺旋上升的風險。英國利率將需要進一步上升，并在更長時間內保持在較高水平，這意味著經濟中利用杠桿的行業的逆風將持續相當一段時間。

?日本股市近期漲勢強勁，推動日經225指數領跑全球主要基準股指。高盛和野村認為，日股還有進一步上漲空間。外資大量涌入、企業盈利穩健、通脹壓力持續存在，是賣方策略師依然看漲的因素。日元走軟和日本央行繼續實施寬松貨幣政策，也是推動日經225指數今年以來飆升19%，令全球其他主要股指黯然失色的原因。

?在路透調查的經濟學家中，四分之三的人認為，日本央行可能至少在明年之前維持其收益率曲線控制（YCC）政策，因市場對新任行長植田和男近期政策轉變的預期減弱。不過在調查中，逾半數經濟學家預計日本央行將在7月底前開始退出寬松計劃，采取擴大收益率上限或縮短目標期限等措施，以減輕YCC的副作用。日本新京市央行研究所高級經濟學家津田拓美表示，隨著全球經濟的不確定性不斷上升，政策大幅轉變帶來的風險不小，預計日本央行將微調YCC，以解決債券市場扭曲問題，并將該政策維持到2024年初。調查中有兩名經濟學家甚至選擇了“日本央行不會終止YCC”的選項，這一情況在此前3月和4月的調查中并未出現。