【讀財報】醫藥主題基金透視：國金基金、廣發基金年內回撤較大 民生加銀持倉換手率高

新華財經北京6月16日電 據不完全統計，目前市場上醫藥主題基金共有80余只（基金初始口徑），剔除掉被動指數基金和QDII基金，剩余主動權益類基金約有40余只，合計規模約600億元。

年初以來（截至6月14日），上述40余只基金產品中，國金鑫意醫藥消費A、廣發醫藥健康混合A、廣發滬港深醫藥混合A業績墊底，凈值分別下跌15.37%、14.85%、14.28%。相較而言，申萬菱信醫藥先鋒股票A、國泰醫藥健康股票A業績表現較好，年初至今分別上漲8.60%、6.43%。

(資料圖)

投資風格方面，民生加銀醫藥健康股票2022年持倉換手率超1000%，傭金規模比超1.44%，較為激進。

國金基金、廣發基金旗下產品回撤較大

目前，公募基金名稱全稱中包含“醫藥”這一關鍵詞的主動權益類基金（包括偏股混合型、普通股票型、靈活配置型）共有40余只，其中過半產品集中成立于2020年至2022年，合計規模約600億元。

圖1：主動權益類醫藥主題基金2023年以來業績（截至6月14日）

年初以來，醫藥基金多數發生回撤，醫藥ETF（512010.SH）回撤9.86%，40余只主動權益類產品超8成發生下跌。其中，國金鑫意醫藥消費A、廣發醫藥健康混合A、廣發滬港深醫藥混合股票A跌幅居于前三。

國金鑫意醫藥消費A成立于2020年6月，基金管理人為國金基金，現任基金經理為呂偉，于2021年11月任職。該基金今年凈值回撤15.37%，跑輸業績基準超10個百分點，同類排名3409/3547。

廣發基金基金經理吳興武管理的廣發醫藥健康混合A、廣發滬港深醫藥混合A今年以來凈值虧損14.85%、14.28%，同類排名分別為3392/3547、3363/3547，表現也相對較差。

相較而言，申萬菱信醫藥先鋒股票A、國泰醫藥健康股票A今年業績表現較好，凈值分別上漲8.60%、6.43%。

投資風格：國泰基金持股集中度較高，民生加銀基金持倉換手率高

2023年一季報顯示，上述40余只基金股票持倉占基金資產總值的比例差別較大，26只產品的股票市值占基金資產總值比超過90%，平均股票倉位相對去年末小幅降低。

從持股集中度來看，一季度國泰醫藥健康股票、國金鑫意醫藥消費前十大重倉股占比保持在80%以上，遠高于48.79%的平均值，持股較為集中。

圖2：醫藥主題基金股票倉位及持股集中度

換手率方面，上述40余只產品2022年平均年換手率約372.61%。其中，民生加銀醫藥健康股票持倉變動較為頻繁，年換手率超1000%。2023年一季報顯示，該基金去年四季度末前十大重倉股中的6只被替換，開始大幅配置益方生物-U、西藏藥業、新里程等醫藥企業。

民生加銀醫藥健康股票2022年每個季度的十大重倉股均有半數及以上被替換，頻繁的交易產生高額的交易傭金，其傭金規模比超1.44%，遠高于其他40余只醫藥基金。這意味著民生加銀醫藥健康股票的投資者買100元的基金，其中有超過1.44元用來支付基金的交易傭金。

圖3：2022年醫藥主題基金持倉換手率和傭金規模比

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