中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬：LPR下調(diào)有助于穩(wěn)增長、降成本和提信心 后續(xù)或有更多政策出臺_全球新動態(tài)

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中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年6月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%。均下調(diào)10個基點(diǎn)。

MLF降息落地，成為6月LPR報價下調(diào)的直接動因。2019年8月LPR改革落地后，LPR報價=MLF利率+加點(diǎn)。MLF利率作為LPR報價的錨定利率，其變動會對LPR產(chǎn)生直接有效的影響。

梳理之前的歷次報價，2019年8月至2023年5月，LPR共發(fā)生8次變動，其中有5次實現(xiàn)了MLF利率與LPR報價的聯(lián)動下調(diào)；有3次是在MLF利率未變的情況下，借助降準(zhǔn)、存款利率定價改革等方式降低了銀行綜合融資成本，進(jìn)而實現(xiàn)了LPR不同程度的下調(diào)。表明央行政策利率變動會對LPR變動產(chǎn)生比較直接的影響；同時，在MLF政策利率之外，也會綜合考慮銀行成本端和貸款需求端對加點(diǎn)幅度的影響。

6月13日，央行先后下調(diào)7天期逆回購利率、SLF利率各10個基點(diǎn)，15日MLF利率也跟隨下調(diào)10個基點(diǎn)至2.65%，政策利率降息落地，使得本月LPR報價的定價基礎(chǔ)發(fā)生改變。

中國民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)修復(fù)的內(nèi)生動力還不強(qiáng)、有效需求仍不足，LPR報價下調(diào)有助于加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，穩(wěn)增長、降成本和提信心。在全力支持實體經(jīng)濟(jì)之際，后續(xù)或有更多“穩(wěn)增長”政策推出，以促進(jìn)需求進(jìn)一步修復(fù)。

“LPR下調(diào)后存量貸款滾動重定價也將再度加大銀行凈息差壓力，預(yù)計負(fù)債端成本管控將持續(xù)。”溫彬說。