時隔多月，LPR終于迎來了下調(diào)。在LPR下調(diào)的背后，其實早有預(yù)期。其中，近期逆回購利率下調(diào)和MLF利率下調(diào)，為LPR利率下調(diào)創(chuàng)造出空間。除此以外，近期銀行陸續(xù)拉開了存款利率下調(diào)的序幕，在穩(wěn)住銀行凈息差的前提下，給LPR下調(diào)打開了空間。

(資料圖)

上一次LPR下調(diào)，已經(jīng)是10個月之前，即2022年8月份LPR曾經(jīng)調(diào)整過一次。此次LPR下調(diào)，調(diào)整幅度并不深，1年期LPR與5年期以上的LPR分別下調(diào)了10個基點。即使如此，也給購房者帶來了些許的減負(fù)空間。從最新的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過調(diào)整之后，1年期LPR降低至3.55%，5年期以上的LPR降低至4.2%。

此次LPR的下調(diào)，一方面是降低了實體經(jīng)濟(jì)的融資成本，并通過下調(diào)LPR等措施來促進(jìn)消費的需求；另一方面是促進(jìn)了房地產(chǎn)市場的發(fā)展，LPR下調(diào)后居民住房商貸利率也會隨之降低，對選擇錨定LPR定價的購房者來說，到了新一期的重定價日，也可以享受到LPR下調(diào)的紅利。

不過，從實際影響分析，此次LPR下調(diào)，對購房者的短期減負(fù)并不算很明顯。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，假如按照商貸額度100萬計算，貸款30年，且用等額本息的還款方式，此次LPR下調(diào)，購房者每月可節(jié)省不到60元，月供成本的下降空間并不算大。但是，從30年的還款周期計算，累計可以減少2萬元左右。

現(xiàn)在的房地產(chǎn)市場相對低迷，影響購房者投資意愿的主要因素，一方面來自購房者的投資信心；另一方面來自購房者對未來房價的回報預(yù)期變化。

過去，普遍購房者認(rèn)為，任何時候買房都可以賺錢，房子是最佳的投資品。但是，現(xiàn)在的市場預(yù)期已經(jīng)發(fā)生了變化，買房的性質(zhì)從投資屬性變成了居住屬性，房子的金融屬性顯著降低，對購房者的投資吸引力自然有所降低。

除此以外，中青年人對婚姻觀念與生育觀念有了很大的變化。過去，結(jié)婚生育是必選項，結(jié)婚生育自然離不開購房的需求。但是，隨著中青年人觀念的變化，結(jié)婚生育從必選項變成了可選項，對房子的需求也會隨之改變，或多或少影響房地產(chǎn)市場的需求量。

房地產(chǎn)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，它的興衰影響著大大小小的細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展命運。從LPR下調(diào)的措施分析，有利于降低購房者的負(fù)擔(dān)成本，但更多的存量房貸購房者來說，他們更關(guān)心存量房貸的成本變化以及接下來房貸利率是否存在繼續(xù)下降的趨勢。

無論是房地產(chǎn)市場還是股票市場，它們的走向很大程度上取決于市場的投資信心。假如投資信心恢復(fù)了，那么對市場的復(fù)蘇將會帶來積極性的影響。

不過，相對于LPR的降低，購房者更關(guān)心的是房價的走勢。經(jīng)過了前幾年的大幅上漲后，不少城市的房價處于虛高的狀態(tài)，在高企的房價背景下，導(dǎo)致了房子的投資性價比明顯降低。與此同時，隨著房地產(chǎn)金融屬性的逐漸削弱，房子的投資屬性正加快向居住屬性靠攏，從中長期的角度出發(fā)，投資房子未必會實現(xiàn)大幅增值，或者對核心城市的房子才可以起到勉強保值的效果。

假如未來房地產(chǎn)的增值效果大幅下降，且金融屬性被顯著削弱，那么在存款利率下調(diào)的背景下，龐大的儲蓄資金自然需要尋找有效的投資出路。在儲蓄資金加快投資轉(zhuǎn)化的背景下，股票市場會否成為未來儲蓄資金的主要出路？所以，從某種角度分析，當(dāng)前市場并不缺乏資金，缺乏的是投資的信心與持續(xù)賺錢效應(yīng)。