產(chǎn)業(yè)投資基金試點(diǎn)管理辦法 政府產(chǎn)業(yè)基金的運(yùn)行方式

產(chǎn)業(yè)投資基金試點(diǎn)管理辦法 ，根據(jù)原國(guó)家2006年制定的《產(chǎn)業(yè)投資基金管理暫行辦法》，產(chǎn)業(yè)投資基金(簡(jiǎn)稱產(chǎn)業(yè)基金)是指共享投資股權(quán)的收益和風(fēng)險(xiǎn)，為非上市企業(yè)提供管理服務(wù)的集體投資體系。也就是說(shuō)，通過(guò)向大多數(shù)投資者發(fā)行基金份額設(shè)立基金公司，由基金公司擔(dān)任基金管理人或委托基金管理人管理基金資產(chǎn)，委托基金托管人托管基金資產(chǎn)，從事創(chuàng)業(yè)投資、企業(yè)改制投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資等產(chǎn)業(yè)投資。根據(jù)不同的投資領(lǐng)域，可以分為企業(yè)重組投資資金，創(chuàng)業(yè)投資資金，基礎(chǔ)設(shè)施投資資金等。

根據(jù)《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作的指導(dǎo)意見(jiàn)》的相關(guān)規(guī)定，主要有階段性參股，融資擔(dān)保和后續(xù)投資。

1.參股階段是引導(dǎo)基金目前的主要運(yùn)作模式，即引導(dǎo)基金投資股權(quán)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，并在約定期限內(nèi)退出，主要支持新創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設(shè)立。在這種模式下，引導(dǎo)基金按照創(chuàng)投母公司基金(FOFs)的模式運(yùn)作，與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)合作組建立子基金，再將子基金投資于創(chuàng)業(yè)企業(yè)。在這個(gè)過(guò)程中，引導(dǎo)基金不參與子基金的日常管理，只起到出資的作用。引導(dǎo)基金在子基金中的認(rèn)購(gòu)比例一般不超過(guò)25%，不能成為第一大股東。這種運(yùn)作模式可以通過(guò)發(fā)起設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金來(lái)引導(dǎo)民間資本投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)，從而發(fā)揮政府資金的作用

階段參股模式

2.融資擔(dān)保是指根據(jù)征信機(jī)構(gòu)提供的信用報(bào)告，可以為歷史信用記錄良好的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供融資擔(dān)保，支持其通過(guò)債務(wù)融資提升投資能力。運(yùn)營(yíng)模式是向銀行，信托等金融機(jī)構(gòu)貸款投資創(chuàng)業(yè)，企業(yè)，通過(guò)貸款融資籌集相應(yīng)的資金投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)。政府引導(dǎo)基金在創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)融資過(guò)程中為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供融資擔(dān)保，確保創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)能夠成功申請(qǐng)銀行、信托等金融機(jī)構(gòu)貸款。

融資擔(dān)保模式

3.后續(xù)投資是指創(chuàng)業(yè)，投資機(jī)構(gòu)選擇的初期中小科技企業(yè)投資，引導(dǎo)基金與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資。一般的話，在選擇投資項(xiàng)目后或者完成投資后創(chuàng)業(yè)機(jī)構(gòu)可以選擇在一年內(nèi)申請(qǐng)后續(xù)投資，引導(dǎo)基金跟據(jù)投資機(jī)構(gòu)的實(shí)際投資額以一半以下的比例進(jìn)行后續(xù)投資，每個(gè)項(xiàng)目的投資額度不超過(guò)300萬(wàn)元人民幣。引導(dǎo)基金跟進(jìn)股權(quán)委托創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同投資的管理

跟進(jìn)投資模式

此外，引導(dǎo)基金還有風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼和投資擔(dān)保的投資方式。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼是引導(dǎo)基金對(duì)前期投資中小科技企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)給予一定的補(bǔ)貼，以彌補(bǔ)在創(chuàng)業(yè)的投資損失，根據(jù)《引導(dǎo)基金管理暫行辦法》的規(guī)定，引導(dǎo)基金最多給予創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)實(shí)際投資額的5%的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼，最高補(bǔ)貼金額不得超過(guò)500萬(wàn)元人民幣。投資擔(dān)保是指創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)將從事高新技術(shù)研發(fā)、具有投資潛力的中小高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定為“輔導(dǎo)企業(yè)”后，引導(dǎo)基金將獎(jiǎng)勵(lì)“輔導(dǎo)企業(yè)”，補(bǔ)貼資金“輔導(dǎo)企業(yè)”的高新技術(shù)研發(fā)費(fèi)用。根據(jù)《引導(dǎo)基金管理暫行辦法》的規(guī)定，引導(dǎo)基金可以給予“輔導(dǎo)企業(yè)”投資前援助，援助金額最高不超過(guò)100萬(wàn)元人民幣。

退出方式

引導(dǎo)基金可以通過(guò)減持上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓，企業(yè)回購(gòu)等方式退出。目前退出引導(dǎo)基金的方式主要有兩種：一是引導(dǎo)基金在被投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)存續(xù)期間將其股份轉(zhuǎn)讓給其他社會(huì)投資者或公開(kāi)，但在同等條件下原投資者有優(yōu)先購(gòu)買權(quán);二是引導(dǎo)基金投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)到期后進(jìn)行清算和退出。