波動(dòng)率微笑產(chǎn)生的原因有哪些？波動(dòng)率微笑為什么會(huì)偏離？

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波動(dòng)率微笑指的是將股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格和股票的隱含波動(dòng)率，在相同到期日情況下，展示出來(lái)的圖形，由于圖形比較像人的笑臉，所以也叫波動(dòng)率微笑。同種標(biāo)定資產(chǎn)、相同到期日的期權(quán)，協(xié)定價(jià)偏離現(xiàn)貨價(jià)越多，隱含波動(dòng)率往往越大。

波動(dòng)率微笑產(chǎn)生的原因有哪些?

有最標(biāo)準(zhǔn)的微笑，兩邊臉是對(duì)稱的

有右嘴角抽筋的，笑成了這個(gè)樣子

有左嘴笑咧了的

標(biāo)準(zhǔn)微笑中的行權(quán)價(jià)離現(xiàn)價(jià)越遠(yuǎn)，iv越大。平值期權(quán)附近iv最低。

波動(dòng)率會(huì)笑的原因就一個(gè)，供求關(guān)系。

波動(dòng)率微笑為什么會(huì)偏離?

第一點(diǎn)：對(duì)指數(shù)未來(lái)變化的預(yù)期。

例如，2015年一整年的美股市場(chǎng)處于高位，指數(shù)看跌期權(quán)的價(jià)格一直都比指數(shù)看漲期權(quán)的價(jià)格要貴，這就造成了波動(dòng)率偏斜。也就是大家預(yù)期，指數(shù)下跌的可能性遠(yuǎn)高于上漲的可能性。表明大家擔(dān)心大盤有下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

第二點(diǎn)：供求關(guān)系。

當(dāng)市場(chǎng)行情好或者投資人預(yù)期股票會(huì)上漲的時(shí)候，他們會(huì)直接大量買入實(shí)值看漲期權(quán)，可以給投資人帶來(lái)高杠桿的回報(bào)。這就導(dǎo)致了實(shí)值看漲期權(quán)要大于虛值看漲期權(quán)，也會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)率傾斜。

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