97金融風暴的爆發(fā)主要原因

“97金融風暴”的爆發(fā)主要是由于當時新興市場國家的經濟疲軟。

表面上看，1997年亞洲金融風暴的爆發(fā)是由于美元大幅升值，以及以索羅斯為代表的金融大鱷和國際游資的投機套利所致，但1997年亞洲金融風暴的爆發(fā)，實質上是當時新興市場國家經濟相對脆弱的結果。

在1997年亞洲金融風暴中損失最大的新興市場國家有一些共同的特點。它們的主要經濟是以出口為導向的，產業(yè)承擔了從日本、亞洲四小龍的產業(yè)升級轉移，大量產品出口。但同時，它的經濟發(fā)展完全依賴于資本和勞動力的不斷投入，其效率極低。實業(yè)經濟幾乎沒有獨特的技術優(yōu)勢。一旦投資停止，經濟發(fā)展就會停止，所以過度依賴外資，使制造業(yè)被外資壟斷。

與此同時，為了吸引外國投資，這些國家在擴大金融自由化的同時保持固定匯率，這不僅為國際投機者提供了機會，也使他們不得不用外匯儲備來彌補赤字，他們的外債越來越大。最終，短期債務過多;外匯儲備不斷減少，貨幣不得不大幅貶值。

作為一個新興市場國家，中國沒有受到亞洲金融風暴的影響，原因很簡單。首先，中國一直實行審慎的金融政策，堅持人民幣不貶值。第二，中國是世界上最大的消費市場，房地產等國內需求的增長保證了中國經濟的穩(wěn)定健康發(fā)展。第三，中國擁有基本的自給自足的農業(yè)和工業(yè)基礎，就實體經濟而言，我國比其他新興市場國家更加穩(wěn)定。

97金融風暴歷史進程

1.東南工業(yè)國家的經濟始于20世紀80年代和90年代，主要是由于日本和四小龍的生產和工業(yè)轉移

2.受盧浮宮協(xié)議后超寬松貨幣政策和日元走強的影響，日本企業(yè)在東南亞的投資規(guī)模迅速擴大。

3.東南亞國家基本上承接勞動密集型或其他低端產業(yè)生產效率提高的速度較慢，而在產業(yè)開始升級之前，勞動力和土地價格開始失去比較優(yōu)勢。

4.東南亞國家的匯率變相盯住美元，資本賬戶自由化很早就實現(xiàn)了。在經濟快速增長時期，大量熱錢流入，投機房地產和股票，形成泡沫。

5.長期經常賬戶赤字由資本流入維持。自1995年以來，人民幣開始對人民幣貶值。日本是東南亞的主要出口市場，這導致東南亞經常賬戶赤字急劇擴大，國內企業(yè)難以對外支付。由于日元貶值和東南亞國家匯率變相盯住美元，投機性的資金涌入東南亞。雖然企業(yè)的困境暫時得到緩解，但各國短期外債的比重已經很高。由于前幾年的泡沫，短期債務的規(guī)模遠遠超過了各國的外匯儲備。

自6.96以來，日本金融市場動蕩，銀行收縮信貸，企業(yè)開始縮減海外投資規(guī)模。對沖基金逐漸開始結算套利交易，因為他們無法獲得后續(xù)的廉價日元。

7 東南亞企業(yè)和老百姓嗅到了錯誤的風向，并開始一個接一個地兌換外匯。危機在脆弱的銀行系體系中爆發(fā)。