【財經分析】英國通脹預期繼續上升 3月加息幾成定局

英國央行11日公布的季度英國公眾通脹態度報告顯示，英國公眾的利率預期再度上升，達到2008年以來的最高值。分析人士指出，英國央行3月的加息基本成定局，但之后的的利率政策可能還要評估英國經濟的下行風險。

預期升至14年新高

英國央行這項有4503名公眾參與的調查顯示，受訪者認為目前英國通貨膨脹率的中位數為5.0%，遠高于去年11月調查的3.7%。受訪者認為未來一年英國通貨膨脹率的中位數為4.3%，也高于去年11月調查的3.2%，且是2008年以來的最高水平。

54%的受訪者表示，利率在過去12個月有所上升，而在被問及到未來利率走勢時，65%的受訪者預計未來12個月利率將上升。當被問及什么“對經濟最有利”時，28%的人認為利率應該上升，31%的人認為利率應該維持。

同時英國公眾對央行利率政策的滿意度也在下降，只有33%的受訪者認為央行通脹目標是“大致正確的”，低于2021年11月的37%。稱目標“太高”或“太低”的比例分別為32%和17%。

當受訪者評估英國央行在設定利率以控制通脹方面所做的工作時，凈滿意度（滿意比例減去不滿意比例）為+6%，低于2021年11月的+14%。

加息壓力再度上升

由于英國通貨膨脹率正處于30年來的最高水平，并且隨著烏克蘭危機推高能源價格，市場預計英國通脹水平的上漲將進一步加速，可能會讓組成英國央行貨幣政策委員會的9名成員感到擔憂，從而不得不連續加息。

央行貨幣委員會成員邁克爾·桑德斯上周表示：“通脹預期并不像我想要的那樣穩定”，他在2月份投票時支持加息50個基點。

英國國家統計局11日公布的數據也強化了英國央行加息的理由。英國1月國內生產總值（GDP）增長0.8%，超過經濟學家的預期，是七個月來最強勁的增長速度，使整體經濟規模終于超越疫情前。

這將緩解市場的擔憂，即過于激進地收緊貨幣政策將阻礙復蘇。然而，經濟逆風正在加劇，烏克蘭沖突引發的能源價格飆升將在今年對生活水平造成巨大打擊。這可能會讓利率設定者對3月份超過25個基點的加息持謹慎態度。

凱投宏觀的英國首席經濟學家保羅·戴爾斯表示，通脹的上行風險和經濟活動的下行風險使英國央行的決策變得艱難，但他認為，貨幣政策委員會的成員已經非常擔心目前的通脹情況，因此3月17日很可能將基準利率從0.5%上調至0.75%。更重要的是，勞動力市場緊張很可能意味著英國央行明年最終將把利率提高到2.00%。

萬神殿宏觀經濟學研究公司英國首席經濟學家塞繆爾·圖姆斯也認為，英國1月份的經濟表現意味著3月英國央行肯定會將利率提高25個基點。但他認為，隨著家庭實際可支配收入不斷增加的壓力對國內需求的影響，英國經濟的復蘇很可能會在4月份停滯，因此在5月加息到1%后，英國央行可能不會繼續提高利率。