美國勞動力市場持續向好 3月“小非農”略超預期

美國3月ADP就業人數錄得增加45.5萬人，略微高于預期的增加45萬人，前值從增加47.5萬人上修至增加48.6萬人。3月份企業就業人數穩步增長，表明盡管勞動力市場出現緊縮跡象，但招聘活動依然強勁。

3月ADP就業數據為2021年8月以來的最低增長水平，低于2月修正后的48.6萬人，但ADP第一季度就業總數已達到145萬人。

報告顯示，各個行業的招聘人數分布均勻，休閑和酒店行業的招聘人數最多，為16.1萬人。教育和保健服務提供了7.2 萬就業人數，專業和商業服務提供了6.1 萬就業人數。在商品生產方面，制造業以5.4萬就業人數領先，而建筑業增加了1.5萬人。服務提供公司新增37.7萬工作人數，商品生產商新增約7.9萬人。

從規模上看，新增就業崗位的分布也相當均勻，雇傭人數在50至499人的公司總計增加了18.8萬就業人數，大型企業增加了17.7萬。小型企業在2月份出現下降，但在3月份扭轉了這一趨勢，增加了9萬。

ADP首席經濟學家Nela Richardson表示，3月份各個行業的就業增長廣泛，為2022年第一季度增加了近150萬個就業崗位做出了貢獻。企業正在招聘，特別是在服務提供商中，這些公司因疫情早期損失而需要彌補的地方最多。然而，勞動力供應緊張仍然是面向消費者的行業持續增長的障礙。

德商銀行表示，ADP就業報告可作為周五非農就業報告的良好預告。但從美國聯邦基金利率期貨可以看出，市場參與者預期美聯儲有更大幅度加息。

另外，周二公布的美國2月JOLTs職位空缺錄得1126.6萬人，徘徊在歷史高位附近。ING首席國際經濟學家James Knightley稱：“如果周五的非農就業報告令人失望，這將歸結于缺乏勞動力來填補現有工作崗位，而不是因為有任何需求問題。”

緊縮的就業市場正在拉高工資，并給消費者信心帶來支持。富國銀行高級經濟學家Tim Quinlan表示：“強勁的就業市場正在幫助家庭承擔物價上漲帶來的日益惡化的負擔。一個仍然支持消費者信心的因素就是，勞動力市場仍異常緊張。”

Knightley則提醒，在服務業經濟當中，最大的成本是勞動力。鑒于企業定價能力的明確證據，這意味著隨著企業將更高的成本轉嫁給客戶，通脹將在更長時間內保持較高水平。

美國2月非農報告全面向好，新增就業人數67.8萬，大幅好于預期40.3萬，失業率從4%下降至3.8%，好于預期3.9%，同時暗示勞動力供給短缺問題的峰值已經過去。市場預計，美國3月非農表現將有望保持強勁，新增就業人數或達到45萬，失業率將進一步下降至3.7%。