每日機構分析：4月28日

?新加坡銀行：日本央行評估或一定程度抑制對政策調整的預期

?日本大和總研：植田和男或青睞利用事前報道與市場溝通

?華僑銀行：日本央行政策評估符合預期

(資料圖片)

?中金：美國GDP放緩 “滯脹”風險上升

?潘森宏觀：美國經濟或連續兩個季度萎縮

【機構分析】

?新加坡銀行外匯策略師Moh Siong Sim表示，鑒于市場此前預期并不會有任何變化發生，日本央行此次看起來確實有些鴿派，但或許市場仍抱有希望，認為未來可能會對政策設置進行一些調整，尤其是對收益率曲線控制（YCC）政策的調整。該策略師稱，日本央行確實上調了通脹預期，但與此同時，他認為政策變化的希望在一定程度上受到了評估的抑制，預計該評估將持續一年至一年半的時間，這可能會澆滅（市場對）政策制定方面即將采取行動的希望。

?日本大和總研（DAIWA INSTITUTE OF RESEARCH）分析師表示，利率決議沒有出現什么大的意外，前瞻指引的調整和“評估”的宣布事先就出現了報道。有趣的是，日本央行行長植田和男似乎在政策會議之前依賴了媒體報道，在這次會議中相對獲得了更多的事前報道。這也許是他與市場的溝通方式，以避免出現意外，并逐步向市場公布政策變化。

?新加坡華僑銀行外匯策略師Christopher Wong表示，日本央行的政策評估符合預期，仍預計收益率曲線控制（YCC）政策將被取消，隨著通脹壓力擴大以及日本工資增長的上行壓力，預計今年某個階段日本央行將加息。

?中金公司研報指出，美國第一季度GDP增速連續第三個季度環比放緩。年初以來美國經濟表現雖有韌性，但并不能改變經濟下行的趨勢。隨著銀行儲蓄下降，未來要么銀行自發“緊信用”，信用利差擴大；要么緊信用不明顯，美聯儲繼續“緊貨幣”，無風險利率上升，無論哪種情況，最終結果都是經濟回落。另外還要警惕通脹的粘性，第一季度美國核心PCE環比年化增長4.9%，高于去年第四季度的4.4%，整體PCE環比增速也比去年底更高。結構性通脹可能導致經濟呈現“滯脹”格局，而這也將給金融市場帶來更多挑戰。

?潘森宏觀經濟學家lan Shepherdson表示，美國經濟在第二季度和第三季度“可能會徹底萎縮”。美國第一季度GDP增長1.1%，其中庫存大幅下降拖累2.3個百分點的增長，需求促進3.4個百分點的增長（消費需求的促進作用高達3.7個百分點）。但這些因素對支出的推動作用現在正在消退。至于申請失業救濟人數意外下降，Shepherdson表示，這看起來更像是噪音，而不是信號。失業金申請人數的上升會落后于裁員人數，預計下周會出現反彈。