歐央行靈活調整政策 美聯儲或將加息50個基點

4月21日，在國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行集團春季會議的一場討論會上，歐美央行行長先后發表講話，分別對當前歐美經濟形勢和未來貨幣政策走向進行前瞻性指引。中國銀行研究院研究員鄒子昂認為，歐央行將根據經濟形勢變化靈活調整貨幣政策；美聯儲5月議息會議上將討論加息50個基點的議題。

歐洲央行行長拉加德的講話要點主要包括：第一，歐洲經濟短期仍面臨較大通脹壓力。2021年第四季度以來，由于新冠肺炎疫情反復和俄烏地緣政治沖突等因素，能源成本和供應鏈中斷風險顯著抬升，歐洲經濟復蘇動能漸弱，通貨膨脹顯著上升。據統計，2022年3月，歐元區通脹率高達7.5%，短期仍有上行風險，對經濟復蘇造成負面影響。然而，受益于經濟重新開放、勞動力市場改善等方面因素，歐元區中長期經濟前景向好。

第二，歐央行將根據經濟形勢變化靈活調整貨幣政策。一是在全球政治經濟形勢存在高度不確定性背景下，歐洲央行的貨幣政策將根據不斷變化的經濟前景動態調整，保持貨幣政策的靈活性。二是維持在2022年第三季度末結束資產購買計劃不變。三是延長中央銀行回購便利至2023年1月15日，為非歐元區中央銀行提供流動性常規安排。防范因非歐元區市場流動性風險引發的歐洲央行貨幣政策傳導失效。

第三，歐元區金融機構對俄烏兩國的直接風險敞口較低，俄烏沖突對歐元區金融機構與金融穩定的沖擊有限。但是，對潛在風險仍需保持警惕：一是大宗商品的波動性增大可能導致金融市場套期保值活動縮減，市場參與者更容易受到市場風險的沖擊。二是俄烏沖突可能引發部分國家非金融部門周期性風險暴露，對此，應當適當提高宏觀審慎資本緩沖。三是歐洲銀行業經營總體穩健，但仍面臨俄烏沖突帶來的結構性挑戰，如企業和家庭的信貸風險上升等。

美聯儲主席鮑威爾的講話主要關注點包括：第一，鞏固5月加息50個基點的預期。鮑威爾指出，美聯儲5月議息會議上將討論加息50個基點的議題。同時，對提升加息節奏等具體措施表示支持。第二，美聯儲高度關注通脹，努力實現經濟“軟著陸”。鮑威爾重申美聯儲的目標是運用貨幣政策工具讓供需關系更加平衡，促使通脹回落，同時避免經濟增速放緩引發經濟衰退。關于高通脹問題，鮑威爾指出，美聯儲當前最關注的問題仍是降低通脹。雖然將通脹控制在合理水平具有非常大的挑戰，但是恢復價格穩定是絕對必要的，否則經濟就無法平穩運轉。第三，美國勞動力市場供需出現嚴重失衡。鮑威爾警告，當前美國勞動力市場出現不可持續的過熱跡象，勞動力工資增速已經達到了近年來的最高水平。同時，失業率也由2021年6月的5.9%下降至2022年3月的3.6%。如果勞動力市場供需失衡加劇，可能進一步引發工資螺旋式上升，推高通脹水平。因此，美聯儲將致力于適當給勞動力市場降溫，使供需達到一個更合理的均衡。（本報記者 路虹）