觀熱點(diǎn)：人民銀行連續(xù)四日開展14天期逆回購操作 隔夜及7天Shibor小幅回落

(資料圖)

人民銀行22日早間發(fā)布公告稱，為維護(hù)季末流動(dòng)性平穩(wěn)，今日開展20億元7天期及160億元14天期逆回購操作，中標(biāo)利率分別為2.00%、2.15%，與此前持平；鑒于當(dāng)日有20億元逆回購到期，公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放160億元。

至此，人民銀行已連續(xù)四日開展14天期逆回購操作，且操作規(guī)模十分靈活，分別為100億元、240億元、190億元以及160億元，綜合考慮期間到期的逆回購以及21日到期的400億元國庫現(xiàn)金定存后，全口徑計(jì)算，四日內(nèi)合計(jì)凈投放流動(dòng)性310億元。

20日為本月繳稅截止日，至22日稅收影響仍在延續(xù)，但在流動(dòng)性持續(xù)投放帶動(dòng)下，隔夜及7天資金雙雙轉(zhuǎn)跌。22日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）震蕩幅度有所收窄，其中隔夜Shibor跌0.70BP，報(bào)1.4610%；7天Shibor跌8.00BP，報(bào)1.6460%；14天Shibor漲2.40BP，報(bào)1.8240%。

其實(shí)自進(jìn)入9月以來，銀行間市場利率一直在緩步抬升。相較9月5日達(dá)到的近日低點(diǎn)， 11個(gè)交易日內(nèi)DR001、DR007、DR014分別累計(jì)上行43.18BP、32.47BP、45.41BP，截至21日收盤報(bào)1.4638%、1.6748%及1.7943%。

方正證券固定收益首席分析師張偉表示，臨近季末銀行面臨MPA考核，出錢意愿減弱，資金面往往有季節(jié)性收緊壓力。同時(shí)在穩(wěn)增長政策發(fā)力帶動(dòng)下，9月經(jīng)濟(jì)恢復(fù)或小幅加快，信貸投放或?qū)⒗^續(xù)改善，也會(huì)給資金面帶來小幅收緊的壓力。

有分析人士表示，人民銀行此時(shí)重啟14天期逆回購旨在維護(hù)跨季資金面平穩(wěn)，屬常規(guī)操作。不過與去年同期相比，目前14天期品種的操作量明顯減少，或也帶有一定的控制杠桿意味。

21日銀行間質(zhì)押式回購市場累計(jì)成交額為6.68萬億元，較前一交易日小幅回升，不過整體看仍處相對高位，機(jī)構(gòu)“滾隔夜”加杠桿情況依舊明顯。

另值得一提的是，9月20日、21日，人民銀行連續(xù)兩日發(fā)表文章談及利率市場化改革。文章指出，目前我國定期存款利率約為1%至2%，貸款利率約為4%至5%，真實(shí)利率略低于潛在實(shí)際經(jīng)濟(jì)增速，處于較為合理水平。下一步，人民銀行將繼續(xù)深入推進(jìn)利率市場化改革，持續(xù)釋放LPR改革效能，推動(dòng)提升利率市場化程度。

海外方面，北京時(shí)間22日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)到3%至3.25%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)五次會(huì)議加息，也是連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)日人民幣兌美元中間價(jià)調(diào)降262點(diǎn)至6.9798，中間價(jià)貶值至2020年8月4日以來最低，降幅創(chuàng)2022年8月23日以來最大。

廣發(fā)期貨在研報(bào)中指出，參照近期央行操作，國內(nèi)貨幣政策預(yù)期維持以我為主，當(dāng)前外需有回落趨勢，國內(nèi)實(shí)體需求偏弱，貨幣寬松或不具備退出條件。