全球頭條：商品日報：10月21日

國內商品期貨市場周五（10月21日）延續弱勢，活躍商品多數收跌。其中，金屬板塊走勢分化：銅、鋁、鉛不同程度收漲，而滬錫、滬鎳則雙雙跌超2%，居跌幅榜前列；能化品種沖高回落，燃料油未能延續前一日漲勢，日內增倉收跌2.66%，跌幅僅次于滬錫。另有包括PTA、液化氣、尿素等在內的化工品收盤跌幅超過1%。黑色系商品21日小幅企穩，焦煤、熱卷、螺紋尾盤均小幅收高。

截至21日下午收盤時，追蹤國內商品市場的綜合指數收報188.58點，較上一交易日下跌1.03點，跌幅0.54%。全天商品市場累計凈流出資金5.44億元。

文華商品指數10月21日日內走勢圖

【資料圖】

來源：文華行情系統

低庫存支撐銅價堅挺 短纖弱勢收漲

在基本面支撐下，銅在基本金屬板塊中表現堅挺。20日，滬銅和國際銅期價雖然沖高后回落，但終盤仍漲超1%。美爾雅期貨分析認為，從宏觀層面來看，美聯儲加息路徑在CPI持續超預期的背景下被強化，11月和12月連續加息75BP概率上升，美元或維持強勢格局，抑制銅價反彈高度。不過，庫存方面則給予銅市一定支撐：盡管倉單量大幅回升、高價高升水銅抑制了下游消費，但銅市場低庫存的問題并未完全得到解決，供需由緊趨松的過程緩慢，預計全球累庫的時點將延后。總體來看，該機構表示，在當前宏觀壓力不減的情況下，基本面韌性或支撐銅價高位震蕩，但短期也難以走出明顯趨勢性，中期壓力仍不減。

短纖期貨21日小幅收漲1.19%。雖然需求端暫難現利好信號，但周內短纖工廠權益庫存繼續下降，在一定程度上對價格形成支撐。據隆眾資訊數據顯示，截至2022年10月20日，中國滌綸短纖工廠權益庫存2.20天，較上周下跌1.07天；實物庫存8.53天，較上周下滑0.13天。隆眾資訊進一步分析指出，在短纖加工費提升明顯背景下，部分企業讓利促銷，疊加恰逢下游剛需補貨增多，周內短纖整體產銷提升明顯，各企業不同程度均有降庫。展望后市，方正中期期貨指出，短纖裝置重啟供應回升，下游剛需持穩為主，供需轉松對價格形成壓制，同時成本偏弱，預計短纖跟隨偏弱震蕩。

錫鎳鋅弱勢收跌 甲醇跌超2%回吐前三日漲幅

基本金屬21日走勢分化，其中滬錫、滬鎳終盤分別收跌2.67%和2.65%，居當日跌幅排行第一、三位，其中錫價更是在盤中刷新2021年2月下旬以來新低。

錫市場近7七月來備受需求疲軟、供需趨弱的拖累。供給側，國內冶煉廠生產暫未受到明顯影響，供應仍偏寬松；需求端，錫下游需求仍舊偏弱；此前有關印尼禁止錫出口的消息尚未有時間表。綜合影響下，雖然錫價已經大幅走弱，但基本面仍舊乏善可陳。在國泰君安期貨看來，錫市場海外需求持續疲軟，在全球貨幣政策緊縮周期下，電子、家電等消費率先受到影響，且衰退預期不減，極大地影響了錫的消費端預期。上周社會庫存累庫明顯，短期錫價將繼續維持弱勢，存在再度下破價格區間的可能。

甲醇價格在此前三個交易日連續反彈沖高之后，21日遇阻回落，終盤收跌2.27%。本周以來，在港口去庫和生產企業開工下滑的推動下，甲醇價格整體呈現震蕩企穩態勢。但甲醇廠家庫存升高，依舊給市場帶來壓力。隆眾資訊的數據顯示，因部分地區發貨不暢，且下游僅剛需拿貨，截至10月20日當周，甲醇企業庫存升至49.09萬噸，為年內最高水平。綜合來看，盡管港口甲醇庫存維持低位給盤面帶來支撐，但在寶城期貨看來，甲醇后市供需改善空間有限，港口低庫存狀態會在10月末迎來拐點。由于下游需求改善有限，疊加國內產能利用率回升，甲醇供需結構缺乏顯著好轉，難以驅動甲醇價格進一步回升。

其他品種方面，化工板塊21日多數走弱，除甲醇以外，液化石油氣、尿素、PTA終盤跌幅也均在1%以上。